Respuestas de la política de Estados Unidos a la Gran Recesión - United States policy responses to the Great Recession
Las respuestas políticas de Estados Unidos a la recesión de finales de la década de 2000 exploran la legislación, la industria bancaria y la volatilidad del mercado dentro de los planes de jubilación.
La Reserva Federal, el Tesoro y la Comisión de Bolsa y Valores tomó varias medidas el 19 de septiembre de 2008 para intervenir en la crisis causada por la recesión de finales de la década de 2000 . Para detener la posible corrida de los fondos mutuos del mercado monetario, el Tesoro también anunció ese mismo día un nuevo programa de $ 50 mil millones para asegurar las inversiones, similar al programa Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Parte de los anuncios incluían excepciones temporales a las secciones 23A y 23B (Regulación W), lo que permite a los grupos financieros compartir fondos con mayor facilidad dentro de su grupo. Las excepciones expirarían el 30 de enero de 2009, a menos que la Junta de la Reserva Federal las extendiera . La Comisión de Bolsa y Valores anunció la terminación de las ventas en corto de 799 acciones financieras, así como acciones contra las ventas en descubierto , como parte de su reacción a la crisis hipotecaria.
Volatilidad del mercado dentro de US 401 (k) y planes de jubilación
La Ley de Protección de Pensiones de los Estados Unidos de 2006 incluyó una disposición que cambió la definición de Inversiones Calificadas por Incumplimiento (QDI) para planes de jubilación de inversiones de valor estable, fondos del mercado monetario e inversiones en efectivo a inversiones que exponen a una persona a niveles adecuados de riesgo de acciones y bonos. basado en los años que quedan para la jubilación. La Ley requería que los Patrocinadores del Plan trasladen los activos de las personas que nunca habían elegido activamente sus inversiones y tenían sus contribuciones en la opción de inversión predeterminada. Esto significaba que las personas que habían incumplido sus pagos en un fondo de efectivo con poca fluctuación o crecimiento pronto tendrían sus saldos de cuenta trasladados a inversiones mucho más agresivas.
A principios de 2008, la mayoría de los planes patrocinados por empleadores de EE. UU. Enviaron avisos a sus empleados informándoles que la inversión predeterminada del plan estaba cambiando de una opción estable / en efectivo a algo nuevo, como un fondo con fecha de jubilación que tenía una exposición significativa al mercado. La mayoría de los participantes ignoraron estos avisos hasta septiembre y octubre, cuando la caída del mercado se produjo en todas las estaciones de noticias y medios de comunicación. Fue entonces cuando los participantes llamaron a sus proveedores de planes de jubilación y 401 (k) y descubrieron pérdidas superiores al 30% en algunos casos. Los centros de llamadas para proveedores de 401 (k) experimentaron un volumen récord de llamadas y tiempos de espera, ya que millones de inversores sin experiencia lucharon por comprender cómo sus inversiones habían cambiado de manera tan fundamental sin su consentimiento explícito, y reaccionaron presas del pánico liquidando todo con cualquier acción o bono. exposición, bloqueando enormes pérdidas en sus cuentas.
Debido a la especulación y la incertidumbre en el mercado, los foros de discusión llenos de preguntas sobre si liquidar o no activos y gurús financieros se vieron inundados de preguntas sobre los pasos correctos a tomar para proteger lo que quedaba de sus cuentas de jubilación. Durante el tercer trimestre de 2008, más de $ 72 mil millones dejaron inversiones en fondos mutuos que invertían en acciones o bonos y se apresuraron a invertir en valores estables en el mes de octubre. Contra el consejo de los expertos financieros e ignorando los datos históricos que ilustran que la inversión equilibrada a largo plazo ha producido rendimientos positivos en todo tipo de mercados, los inversores con décadas de jubilación vendieron sus participaciones durante una de las mayores caídas en la historia del mercado de valores.
Préstamos a bancos para papel comercial respaldado por activos
Durante la semana que finalizó el 19 de septiembre de 2008, los fondos del mercado monetario habían comenzado a experimentar importantes retiros de fondos por parte de los inversores. Esto creó un riesgo significativo porque los fondos del mercado monetario son parte integral del financiamiento continuo de corporaciones de todo tipo. Los inversores individuales prestan dinero a los fondos del mercado monetario, que luego proporcionan los fondos a las corporaciones a cambio de valores corporativos a corto plazo denominados papel comercial respaldado por activos (ABCP). Sin embargo, se había iniciado una posible corrida bancaria en determinados fondos del mercado monetario. Si esta situación hubiera empeorado, la capacidad de las grandes corporaciones para asegurar la financiación necesaria a corto plazo a través de la emisión de ABCP se habría visto significativamente afectada. Para ayudar con la liquidez en todo el sistema, el Tesoro de los Estados Unidos y el Banco de la Reserva Federal anunciaron que los bancos podrían obtener fondos a través de la Ventana de Descuento de la Reserva Federal utilizando ABCP como garantía.
La Reserva Federal baja las tasas de interés
| Cambios en las tasas de reserva federal (solo datos posteriores al 1 de enero de 2008) | |||||
| Fecha | Tasa de descuento | Tasa de descuento | Tasa de descuento | Fondos federales | Tasa de fondos federales |
|---|---|---|---|---|---|
| Primario | Secundario | ||||
| cambio de tarifa | nueva tasa de interés | nueva tasa de interés | cambio de tarifa | nueva tasa de interés | |
| 8 de octubre de 2008 * | -0,50% | 1,75% | 2,25% | -0,50% | 1,50% |
| 30 de abril de 2008 | -0,25% | 2,25% | 2,75% | -0,25% | 2,00% |
| 18 de marzo de 2008 | -0,75% | 2,50% | 3,00% | -0,75% | 2,25% |
| 16 de marzo de 2008 | -0,25% | 3,25% | 3,75% | ||
| 30 de enero de 2008 | -0,50% | 3,50% | 4,00% | -0,50% | 3,00% |
| 22 de enero de 2008 | -0,75% | 4,00% | 4,50% | -0,75% | 3,50% |
- → * Parte de un recorte de tipos global coordinado de 50 puntos básicos por parte de los principales bancos centrales.
- Ver una tabla de tasas de descuento federal de EE. UU. Más detallada :
Legislación
El secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Henry Paulson y el presidente George W. Bush propusieron una legislación para que el gobierno comprara hasta 700.000 millones de dólares de "activos relacionados con hipotecas en problemas" de empresas financieras con la esperanza de mejorar la confianza en los valores respaldados por hipotecas. los mercados y las empresas financieras que participan en él. Posteriormente, las discusiones, audiencias y reuniones entre los líderes legislativos y la administración dejaron en claro que la propuesta sufriría cambios significativos antes de que pudiera ser aprobada por el Congreso. El 1 de octubre, el Senado aprobó una versión de compromiso revisada con 74 a 25 votos. El proyecto de ley HR1424 fue aprobado por la Cámara el 3 de octubre de 2008 y se convirtió en ley. La primera mitad del dinero del rescate se utilizó principalmente para comprar acciones preferentes en bancos en lugar de activos hipotecarios en problemas.
En enero de 2009, la administración Obama anunció un plan de estímulo para reactivar la economía con la intención de crear o salvar más de 3,6 millones de puestos de trabajo en dos años. El costo de este plan de recuperación inicial se estimó en 825 mil millones de dólares (5,8% del PIB). El plan incluía 365,5 mil millones de dólares que se gasta en las principales políticas y la reforma del sistema de salud, 275 mil millones (a través de la devolución de impuestos) para ser redistribuidas a los hogares y las empresas, en particular los que invierten en energías renovables , el 94 mil millones que se dedica a la asistencia social para los desempleados y las familias, 87 mil millones de asistencia directa a los estados para ayudarlos a financiar los gastos de salud de Medicaid y, finalmente, 13 mil millones gastados para mejorar el acceso a las tecnologías digitales. La administración también atribuyó una ayuda de 13,4 mil millones de dólares a los fabricantes de automóviles General Motors y Chrysler , pero este plan no está incluido en el plan de estímulo.
Respuesta de la Reserva Federal
En un esfuerzo por aumentar los fondos disponibles para los bancos comerciales y reducir la tasa de fondos federales , el 29 de septiembre de 2008 la Reserva Federal de los Estados Unidos anunció planes para duplicar su Servicio de Subastas a Plazo a $ 300 mil millones. Debido a que parecía haber una escasez de dólares estadounidenses en Europa en ese momento, la Reserva Federal también anunció que aumentaría sus facilidades de intercambio con bancos centrales extranjeros de $ 290 mil millones a $ 620 mil millones.
El 25 de noviembre de 2008, la Fed anunció que compraría $ 800 mil millones en títulos respaldados por hipotecas y deudas, en un fondo separado del Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) de 700 mil millones de dólares que fue aprobado originalmente por el Congreso. Según la BBC, la Fed utilizó el fondo para comprar $ 100 mil millones en deuda de Fannie Mae y Freddie Mac y $ 500 mil millones en valores respaldados por hipotecas El fondo también se utilizaría para prestar $ 200 mil millones a los tenedores de valores respaldados por varios tipos de préstamos al consumidor, como tarjetas de crédito y préstamos para estudiantes, para ayudar a descongelar el mercado de deuda del consumidor. Según un editorial de Des Moines Register , no está claro si los organismos que supervisan el TARP supervisarán el control de Paulson sobre las acciones de préstamos y bonos de la Fed de 800.000 millones de dólares.
Al 24 de diciembre de 2008, la Reserva Federal había utilizado su autoridad independiente para gastar $ 1.2 billones en la compra de varios activos financieros y otorgar préstamos de emergencia para abordar la crisis financiera, mucho más allá de los $ 700 mil millones autorizados por el Congreso con cargo al presupuesto federal. Esto incluyó préstamos de emergencia a bancos, compañías de tarjetas de crédito y negocios en general, canjes temporales de letras del tesoro por valores respaldados por hipotecas, la venta de Bear Stearns y los rescates de American International Group (AIG), Fannie Mae y Freddie Mac , y Citigroup .
En mayo de 2013, cuando el mercado de valores alcanzaba máximos históricos y los mercados de vivienda y empleo mejoraban ligeramente, la perspectiva de que la Reserva Federal comenzara a disminuir sus actividades de estímulo económico comenzó a entrar en las proyecciones de los analistas de inversiones y los mercados globales afectados.