Caballero blanco (negocio) - White knight (business)
En los negocios , un caballero blanco es un inversionista amistoso que adquiere una corporación con una consideración justa con el apoyo de la junta directiva y la administración de la corporación . Esto puede ser durante un período mientras se enfrenta a una adquisición hostil de otro comprador potencial ( caballero negro ) o se enfrenta a la bancarrota. Los caballeros blancos son preferidos por la junta directiva (cuando los directores actúan de buena fe con respecto a los intereses de la corporación y sus accionistas ) y / o la administración, ya que en la mayoría de los casos no reemplazan la junta o la administración actual con una nueva. junta directiva, mientras que, en la mayoría de los casos, un caballero negro buscará reemplazar la junta directiva actual y / o la administración con su nueva junta que refleje su interés neto en el capital social de la corporación.
El primer tipo, el caballero blanco, se refiere al adquirente amigo de una empresa objetivo en un intento de adquisición hostil por parte de otra empresa. El propósito de la adquisición es eludir la toma de posesión del objeto de interés por una tercera entidad hostil, que se percibe como menos favorable. El caballero podría derrotar a la entidad indeseable ofreciendo una oferta más alta y atractiva, o llegar a un acuerdo favorable con la administración del objeto de adquisición.
El segundo tipo se refiere al adquirente de una empresa en dificultades que no necesariamente puede estar amenazada por una empresa hostil. La situación financiera de la empresa en dificultades podría evitar que cualquier otra entidad esté interesada en una adquisición. Es posible que la empresa ya tenga enormes deudas que pagar con sus acreedores o, peor aún, que ya esté en quiebra . En tal caso, el caballero, bajo un gran riesgo, adquiere la firma en crisis. Después de la adquisición, el caballero reconstruye o integra la empresa.
Se han utilizado una serie de variaciones del término y estas incluyen: un caballero gris que es una corporación o individuo adquirente que presenta una oferta para una adquisición hostil además de la empresa objetivo y el primer postor, percibido como más favorable que el caballero negro. (postor hostil), pero menos favorable que el caballero blanco (postor amigo). Además, un escudero blanco , que es similar a un caballero blanco, excepto que solo ejerce una participación minoritaria significativa, a diferencia de una participación mayoritaria. Un escudero blanco no tiene la intención, sino que sirve como figura decorativa en defensa de una toma de posesión hostil. El escudero blanco a menudo también puede obtener derechos de voto especiales por su participación accionaria.
Estrategias de empresas hostiles
- La estrategia que suele emplear una empresa hostil es hacer una oferta más lucrativa que la del caballero blanco, de modo que los accionistas consideren rechazar la oferta del caballero blanco. Esto, sin embargo, puede conducir a guerras de ofertas y finalmente a pagar de más, por una u otra, por la empresa objetivo.
- Otra opción se conoce como la "estrategia NL". Aquí, la empresa hostil permite que el caballo blanco avance y espera a que se produzca la adquisición. Una vez que las cosas se resuelven entre las dos entidades, la empresa hostil lanza una oferta de adquisición por el caballero blanco. Esta oferta de adquisición es generalmente hostil. El objetivo (empresa por la que se puja) puede celebrar acuerdos de suspensión con el caballero blanco para evitar que se convierta en un caballero gris.
Ejemplos
- 1953 - United Paramount Theatres compra ABC casi en quiebra
- 1980: Renault compra una participación mayoritaria en American Motors , lo que salva al fabricante de automóviles estadounidense de la quiebra.
- 1982 - Allied Corporation compra Bendix Corporation en una situación que involucra la " defensa Pac-Man ". Allied es reclutado cuando la compañía en la que Bendix intenta una adquisición hostil se defiende comprando acciones de Bendix en un intento de crear una adquisición hostil inversa .
- 1984 - Chevron Corporation adquirió Gulf Oil después de que Gulf intentara ser un caballero blanco de Citgo en 1982 para que Citgo evitara una adquisición hostil por parte de T. Boone Pickens . Pickens luego centró su atención en Gulf, lo que llevó al acuerdo Chevron-Gulf.
- 1984 - Sid Bass y sus hijos compran una participación significativa en Walt Disney Productions como defensa contra la oferta hostil de Saul Steinberg por la compañía.
- 1987 - Kluwer Publishers se fusiona con Wolters Samson como un movimiento defensivo contra un intento hostil de adquisición de Kluwer por Elsevier.
- 1998 - Compaq se fusiona con DEC financieramente débil
- 2001 - Dynegy intenta fusionarse con Enron para cubrir las deudas masivas de Enron (la fusión fracasó cuando se hizo evidente que Enron había estado cometiendo fraude, lo que resultó en el escándalo de Enron )
- 2003 - Los analistas consideraron que SAP era el que más probablemente ayudaría a derrotar la oferta hostil de Oracle por PeopleSoft , pero no llegó a nada.
- 2006 - Severstal casi actuó como un caballero blanco para Arcelor cuando las negociaciones de fusión estaban en marcha entre Arcelor y Mittal Steel.
- 2006 - Bayer actuó como un caballero blanco para Schering cuando las negociaciones de fusión estaban en marcha entre Schering y Merck KGaA
- 2007 - Nissin Foods lanza una oferta amistosa de 37.000 millones de yenes (314 millones de dólares; 166 millones de libras esterlinas) por Myojo Foods después de que el fondo de cobertura estadounidense Steel Partners ofreciera 29.000 millones de yenes para comprar la empresa.
- 2008: JPMorgan Chase adquiere Bear Stearns, lo que permite a Bear Stearns evitar la insolvencia después de que el precio de las acciones de Bear Stearns sufriera una caída abrupta, con su capitalización de mercado cayendo en un 92%.
- 2008 - Volkswagen adquiere Porsche , después de que Porsche lanzara una adquisición hostil de Volkswagen comprando suficientes acciones de Volkswagen para controlar el 75% de la empresa en un momento dado. Durante la crisis financiera , Porsche se quedó sin fondos y estuvo en riesgo de insolvencia. Volkswagen realizó una defensa Pac-Man y actuó como un caballero blanco de Porsche prestándoles suficiente dinero para mantenerse solventes, con la consecuencia de que Porsche fue absorbido por Volkswagen. Esta situación inusual se produjo debido a la historia compartida entre las dos empresas, y que el presidente de Volkswagen en ese momento era Ferdinand Piëch , descendiente de Ferdinand Porsche , cofundador de Volkswagen antes de fundar su empresa homónima, y la familia de Piëch tenía profundas vínculos con ambas empresas.
- 2008 - PNC Financial Services compra National City Corp. después de que a National City se le negaran los fondos TARP para mantenerse a flote debido a la creciente preocupación de que National City fracasara debido a la crisis de las hipotecas de alto riesgo.
- 2009 - Fiat SpA se hace cargo de Chrysler , salvando al fabricante de automóviles en apuros de la liquidación. Las dos empresas finalmente se fusionan en Fiat Chrysler Automobiles .