United Gas Corporation - United Gas Corporation
 "Sirviendo al Golfo Sur"
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| Tipo | Compañía pública |
|---|---|
| Industria | Petróleo |
| Sucesor | Pennzoil |
| Fundado | Shreveport, Louisiana (29 de marzo de 1930 ) |
| Fundador | NC McGowen |
| Difunto | 1 de abril de 1968 |
| Destino | Adquirido (17 de diciembre de 1965) |
| Sede | |
Área de servicio |
Golfo Sur |
Gente clave |
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| Productos | gas natural, condensado , gasolina, productos derivados del petróleo , oro, plata, cobre, potasa y azufre |
| Subsidiarias | |
United Gas Corporation fue una importante compañía petrolera desde sus inicios en 1930 hasta su adquisición hostil y posterior fusión forzada con Pennzoil en 1968. Con sede en Shreveport, Louisiana , United y sus principales subsidiarias, Union Producing Company, United Gas Pipeline Company , Atlas Processing, UGC Instruments y Duval Mining realizaron exploración, producción, procesamiento y distribución integrados de petróleo y gas natural y otras materias primas. En segundo lugar solo después de Gulf Oil en tamaño y alcance, United Gas fue una de las primeras empresas de transmisión de gas natural. En 1968, United se fusionó con Pennzoil, y la empresa pasó a llamarse Pennzoil United, Inc. Los activos de distribución de gas minorista de United se escindieron en Entex Energy en 1970. Las acciones de United Gas Pipeline se distribuyeron a los accionistas de Pennzoil en 1974, y esa empresa finalmente se reestructuró como United Energy Resources, Inc., que, a su vez, fue adquirida por Midcon Corporation .
Mediante la compra de Benson-Lehner Corporation de Van Nuys, California , y la línea de productos de Telecomputing Services (TSI) de Whittaker's Data Instruments, North Hollywood, California , que se convirtió en sus subsidiarias de propiedad total, United Gas se dedicó al negocio de misiles y a varios otros actividades de defensa relacionadas con la industria aeroespacial estadounidense. En particular, operó centros de procesamiento de datos para agencias gubernamentales militares y civiles, incluido el análisis de datos de prueba de misiles White Sands Missile Range , proporcionó servicios de procesamiento para la 1.a División de Misiles del Comando Aéreo Estratégico en la Base de la Fuerza Aérea Vandenberg , etc.
En el momento de su adquisición por parte de Pennzoil, United operaba la red de gasoductos más concurrida de los Estados Unidos , transportaba el 8% del suministro nacional y tenía ocho veces el tamaño de su comprador. La espectacular adquisición, lograda mediante una oferta pública de adquisición en efectivo utilizando grandes cantidades de dinero prestado y los propios activos de United como garantía, fue la primera de su tipo en los Estados Unidos y, junto con la posterior escisión de activos, el evento es un clásico. ejemplo de la compra apalancada y la redada corporativa y resultó en numerosas demandas e investigaciones regulatorias.
Historia temprana y comienzos
La primera empresa que compuso lo que sería United Gas Corporation entró en Shreveport antes de 1915 como The Palmer Corporation de Shreveport, propiedad de Honore y Potter Palmer de Chicago . Palmer Corporation envió al canadiense Norris Cochran "NC" McGowen, de 22 años de edad, a Shreveport para administrar sus pozos de gas y el gasoducto corto a Shreveport. McGowen se puso a trabajar en Vivian, Louisiana . En 1916, McGowen, que todavía operaba en nombre de Palmer Corporation, se aseguró el control de varias propiedades en el recién descubierto Monroe Gas Field. McGowen continuó agregando compañías más pequeñas, culminando con la fusión de Palmer Corporation y Electric Power & Light para formar Louisiana Gas and Fuel Company, que ahora tiene operaciones en Texas y Mississippi , entre otros estados. Sin embargo, Louisiana Gas and Fuel seguía siendo una subsidiaria de la mucho más grande Electric Bond and Share Company , una compañía en la que McGowen ascendió rápidamente.
Nace United Gas Corporation
Edmundson Parkes se uniría a la empresa en 1928. Luego, entre 1928 y 1930, McGowen y Parkes combinaron los activos de cinco grupos principales, que representan a más de 40 empresas de energía, combustibles y servicios públicos, para formar una sociedad de cartera bautizada como United Gas Corporation en junio. 30 de 1930.
Luego, United ingresó al Jackson Gas Field, pronto controló la mayor parte del gas en esa jugada y reconoció en el Field una fuente barata de gas para Mississippi , Alabama y Florida . A través de subsidiarias, United comenzó a ingresar y dominar más mercados al sur de Jackson, construyendo su línea de producción a lo largo del camino. En 1931, en medio de la Gran Depresión , los esfuerzos de United terminaron con un monopolio del Jackson Gas Field, después de haber comprado todos los derechos de Gulf Refining Company , incluidos los pozos de gas y más de 14,000 acres de arrendamientos por $ 500,000 y el más pequeño Pearl Valley Oil & Activos de Jackson de Gas Company. Ahora posicionado en la cima del montón y con fácil acceso a gas natural barato, United ofreció comprar el Oleoducto Natural del Sur a un valor considerablemente inferior al de mercado. Sin forma de competir, Southern se vio obligada a vender. La compra de United incluyó millas de tubería que se extiende desde Jackson, Mississippi hasta Mobile, Alabama , con una extensión a Pensacola, Florida en construcción.
La compañía continuó agregando activos y expandiéndose hasta 1937 cuando las muchas entidades propiedad de United Gas se reorganizaron para formar Union Producing Company para exploración y producción, Atlas Processing para refinación, United Gas Pipeline Company para transmisión de larga distancia y matriz, United Gas. Corporation, como distribuidor para las ciudades.
Mediante fusiones con otras ocho empresas, Atlas Processing Company se convirtió en una de las refinerías más grandes del sur de Estados Unidos . La planta todavía está operativa en Shreveport hoy. La compañía también desarrolló extensas minas y tecnología a través de sus subsidiarias, Duval Corporation, un minero y molinero de cobre, potasa, azufre y otros materiales, y UGC Instruments, un fabricante de dispositivos electrónicos usados principalmente en la industria del petróleo y el gas . La joya de la corona de la compañía, sin embargo, fue la extensa red de gasoductos construida y mantenida por United Gas Pipeline Company .
Subida rápida
En la década de 1930, una investigación de la FTC reveló que cuatro sociedades controladoras dominantes controlaban el 60% del gas natural producido y el 58% del kilometraje total del gasoducto. Una de estas cuatro grandes empresas fue United Gas Corporation. El 19 de enero de 1940, United Gas Pipe Line Company se convirtió en la primera compañía de gasoductos en manejar 1,000,000,000 de pies cúbicos de gas natural en un día.
United demostró ser un pionero en la industria del suministro de gas. Para proporcionar materias primas a sus mercados, United y sus contratistas de gasoductos fueron pioneros en la construcción de líneas de recolección de gas natural a través de marismas y aguas abiertas. En 1941, la firma de United Gas y Houston, Brown & Root, construyó el primer oleoducto submarino de gran diámetro, que se extendía a lo largo de 25 millas a través del lago Pontchartrain , cerca de Nueva Orleans . Las técnicas empleadas por United y Brown & Root se convirtieron en estándar de la industria. United luego dirigió su atención a la costa , extendiendo su oleoducto a la isla Eugene al sur de la parroquia St. Mary .
La era posterior a la Segunda Guerra Mundial vio cómo el aumento de United se aceleró, a medida que aparecieron y se expandieron los mercados regionales de gas natural barato. En 1947, United Gas era la compañía de gas más grande del suroeste . Ese mismo año, varios empleados de United dejaron la compañía para formar Texas Eastern Transmission Co. , incluido el gerente, Reginald Hargrove , el asesor legal general, George Naff, y el ingeniero jefe asistente, Baxter Goodrich. Texas Eastern se convirtió en un actor dominante de gasoductos por derecho propio y, a cambio de liberar a los empleados, se le garantizó a United otro mercado para su producción y suministro de gas. La estrecha relación entre las dos empresas interesaría al Departamento de Justicia en los años siguientes. Hargrove finalmente perecería en un trágico accidente de avión, que ocurrió cuando un hidroavión propiedad de United Gas se estrelló contra las copas de los árboles en las afueras de Shreveport durante el regreso de un viaje de caza de patos de tres días organizado por United Gas. El accidente mató a 12 personas, incluidos seis prominentes Shreveporters y Thomas E. Braniff , presidente de Braniff Airways , residente de Dallas . Los líderes de Shreveport que murieron en el accidente fueron Hargrove, el financiero Justin R. Querbes, Sr., el presidente de Interstate Electric, Randolph Querbes, Sr., el presidente de Atlas Processing, John B. Atkins, Sr., el vicepresidente de Goldring, E. Bernard Weiss, y el productor de petróleo independiente. JP Evans.
Henry Goodrich , otro alumno de United Gas empleado por la subsidiaria Union Producing como geólogo de exploración, formaría Goodrich Petroleum Corporation .
El 6 de julio de 1949, United Gas Corporation se cotizó en la Bolsa de Valores de Nueva York, con una cotización inicial de 10,700,000 acciones. A principios de la década de 1950, United Gas poseía y operaba un extenso sistema de tuberías que se extendía por el Golfo Sur . Los informes anuales indicaron que, en 1953, United poseía y operaba más de 9,000 campos y líneas de transmisión que distribuían más de 800,000,000,000 pies cúbicos de gas natural anualmente a 309 ciudades, pueblos y comunidades. De los aproximadamente 18 sistemas de tuberías construidos en la región, United poseía cinco.
Entrada de Pennzoil y Demise
Pennzoil fue fundada en Los Ángeles, California en 1913. En 1955, fue adquirida por la compañía South Penn Oil de Oil City, Pensilvania , una antigua sucursal de Standard Oil . En 1963, South Penn Oil se fusionó con Zapata Petroleum , una empresa fundada por los hermanos William Liedtke, Jr. y J. Hugh Liedtke , Thomas J. Devine y el futuro presidente de los Estados Unidos, George HW Bush . La empresa fusionada adoptó el nombre de Pennzoil.
A través de socios comerciales, Hugh Liedtke se dio cuenta de la existencia de United Gas, en 1965 el operador de gasoductos más activo del país, que transportaba 3 mil millones de pies cúbicos de gas natural (3,2 × 10 9 MJ) en todo el país todos los días, lo que representa el 8% del suministro nacional. Al investigar la empresa, Liedtke también descubrió las vastas reservas de petróleo de United y los grandes depósitos de cobre, azufre y otros materiales. Sin embargo, United era ocho veces más grande que el joven Pennzoil.
Sin desanimarse, Pennzoil comenzó a acumular lentamente acciones de United Gas en el mercado abierto. En octubre de 1965, Pennzoil poseía 275.000 acciones ordinarias de United que había adquirido en el marco de un programa de inversión iniciado en mayo de 1965. Sin embargo, se filtró la noticia de una posible adquisición y las acciones de United Gas se dispararon. Luego, Pennzoil dio con un método para adquirir United de una sola vez, la oferta pública de adquisición en efectivo, una práctica inaudita en los Estados Unidos pero ampliamente utilizada en el Reino Unido . La medida consolidaría el legado de los Liedtke en la industria del petróleo y el gas, y haría que las acciones de Bush en Pennzoil aumentaran en valor un 10,000%.
En consecuencia, el 22 de noviembre de 1965, Pennzoil hizo una oferta pública a los accionistas comunes de United para comprar un mínimo de 1,000,000 de acciones comunes de United a $ 41 por acción. A esa fecha, United se vendía a 35,75 dólares en el mercado abierto. Liedtke, según The Wall Street Journal , esperó hasta el día anterior al Día de Acción de Gracias para hacer la oferta no deseada, "sabiendo que muchos ejecutivos de United saldrían a cazar patos el fin de semana largo ".
La gerencia de United fue tomada por sorpresa y, aunque el liderazgo desaconsejó la licitación, la respuesta a la oferta de Pennzoil fue mucho mayor de lo anticipado. Para el 7 de diciembre de 1965, 4.982.096 de las 12.868.982 acciones en circulación se habían licitado a Pennzoil, y se seguían licitando acciones adicionales. Debido al volumen de acciones ofrecidas, Pennzoil se vio obligado a organizar más de $ 200,000,000 en financiamiento de deuda, utilizando los propios activos de United como garantía . Cuando se aclaró el polvo, y aunque United luchó contra Pennzoil en cada paso del camino, Pennzoil poseía el 42% de United Gas Corporation con más de $ 1,000,000,000 en ingresos. La adquisición se citó como un ejemplo de libro de texto de una redada corporativa y se describió como "un liliputiense agresivo que captura a un gigante dormido" y "el pececillo que se traga la ballena".
Secuelas
Pennzoil luego depuso a la antigua Junta Directiva tanto de United Gas Corporation como de su subsidiaria de propiedad absoluta, United Gas Pipeline Company, y nombró a Hugh Liedtke como Presidente de la Junta ya William Liedtke como Presidente del Comité Ejecutivo. El Comité Ejecutivo estaba integrado por los Sres. Boviard, Everett, Haslanger, Kerr, Hugh Liedtke, William Liedtke y Edmundson Parkes . Estos nuevos miembros de la junta, la mayoría de los cuales también eran directores de Pennzoil, constituían la mayoría de ambas juntas. A partir de ese momento, Pennzoil ejerció el control final sobre las acciones de United Gas Corporation y United Gas Pipeline Company. En abril de 1968, Pennzoil obligó a la fusión de United y Pennzoil, formando Pennzoil United, Inc. En diciembre de 1968 Pennzoil obligó a United Gas Pipeline Company a pagar un dividendo de 51 millones de dólares a su nuevo propietario.
Pennzoil procedió a vender la mayoría de los activos de United, primero escindiendo su negocio minorista y luego, en 1974, la enorme United Gas Pipe Line Company. El manejo del asunto por parte de los Liedtke resultó en un aluvión de demandas y una investigación por parte de la Comisión Federal de Energía .
La absorción de las empresas de United convirtió a Pennzoil en una empresa de recursos naturales grande y diversificada. Sus ventas de 1970 alcanzaron los $ 700 millones, diez veces más que en 1963, y su subsidiaria minera Duval Corporation pasó a realizar una serie de rápidos ataques en azufre, potasa, cobre, oro y plata.