Terra Firma Capital Partners - Terra Firma Capital Partners

Terra Firma Capital Partners

Tipo	Privado
Industria	Capital privado
Predecesor	Nomura Principal Finance Group
Fundado	2002 ; Hace 19 años ( 2002 )
Fundador	Manos de chico
Sede	Londres , Reino Unido
Gente clave	Guy Hands ( presidente ) Vivek Ahuja ( CEO )
Productos	Inversiones , fondos de capital privado
Los activos totales	€ 11 mil millones
Número de empleados	100+
Sitio web	terrafirma .com

Terra Firma Capital Partners Ltd. ( TFCP ) es una empresa de capital privado con sede en el Reino Unido . El financiero Guy Hands fundó la firma en 2002 a través de la escisión de Nomura Principal Finance Group . La empresa, que tiene sus raíces en la formación de su predecesora en 1994, ha invertido más de 14.000 millones de euros desde su creación.

Terra Firma invierte en una variedad de sectores y se ha centrado en adquisiciones apalancadas de grandes empresas ricas en activos, a menudo con problemas estructurales o regulatorios complejos. La empresa a menudo se dirige a empresas de bajo rendimiento que necesitan cambios estratégicos, operativos o de gestión.

Terra Firma tiene su sede en Londres y oficinas en Guernsey y Beijing . Tiene una plantilla de más de 90 empleados.

Historia

1994-2006: fundación e historia temprana

Terra Firma tiene sus orígenes en 1994 cuando Guy Hands formó Nomura Principal Finance Group , que se centró en inversiones europeas de capital privado. Hands se unió a Nomura después de que otros tres bancos, incluido su empleador anterior Goldman Sachs , rechazaran su plan de inversión. En Nomura, Hands y su equipo completaron más de $ 20 mil millones en adquisiciones apalancadas. Para el año 2000, se informó que Hands había generado ganancias para el banco de más de $ 1.9 mil millones, lo que lo convirtió en un financiero estrella en Londres. Las adquisiciones anteriores más notables del grupo incluyeron Annington Homes , así como William Hill , la casa de apuestas del Reino Unido, y Angel Trains , la compañía de material rodante del Reino Unido .

Logotipo de Terra Firma utilizado por la firma desde su fundación en 2002 hasta 2006, cuando se inició la recaudación de fondos para TFCP III

En 2002, con el apoyo de Nomura, Hands completó una escisión de las operaciones de capital privado del banco para formar Terra Firma, después de contemplar primero un traslado a otra importante institución financiera. El año anterior, hubo informes de que Nomura tenía demasiado de su capital invertido en Principal Finance Group y que el perfil de Hands estaba eclipsando al banco. La cartera de inversiones existente que el Principal Finance Group en Nomura mantuvo desde 1994 hasta 2002 fue transferida a un nuevo fondo llamado Terra Firma Capital Partners I y Terra Firma continuó administrando esas inversiones para Nomura. Nomura también brindó un compromiso fundamental para el primer fondo independiente de Terra Firma, Terra Firma Capital Partners II.

En 2004, Terra Firma completó la recaudación de fondos para su primer fondo de capital privado con más de 2000 millones de euros en compromisos de inversores. La empresa había cerrado sus primeros mil millones de euros de capital a finales de 2002, sólo unos pocos meses después del lanzamiento de la empresa, pero en medio de un entorno difícil de recaudación de fondos requirió más de un año para finalizar la recaudación de fondos. Los inversores en el fondo incluyeron a Wilshire Associates , Partners Group , Horsley Bridge, Adams Street Partners , NIB Capital , Citigroup y Canada Pension Plan . En ese momento, esto representaba el fondo de debut más grande para una firma europea de capital privado. La firma había completado su primera transacción como firma independiente a mediados de 2003 con la adquisición por £ 315 millones de Waste Recycling Group , el mayor operador de vertederos en el Reino Unido.

Terra Firma cerró su segundo fondo independiente, Terra Firma Capital Partners III en junio de 2007 con aproximadamente 5.400 millones de euros de compromisos de inversión. El cierre del fondo coincidió con el anuncio de la la firma de inversión malogrado en EMI sólo semanas anteriores y un intento de alto perfil para adquirir Reino Unido químico Alliance Boots , que finalmente fue adquirida por Kohlberg Kravis Roberts & Co. Al plantear Terra Firma Capital III, la firma hizo una fuerte demostración de evitar los "acuerdos de club", transacciones completadas junto con otras firmas de capital privado. Además de presentar lo que se describió como oportunidades de inversión únicas, Terra Firma participó activamente en la provisión de oportunidades de coinversión de capital a inversores de socios limitados en sus fondos.

Terra Firma fue la primera gran firma de capital privado con sede en el Reino Unido que cumplió con las Directrices Walker sobre transparencia y divulgación. En abril de 2008, la empresa publicó su primera revisión anual, que superó los requisitos de informes de Walker y estableció un estándar para los informes voluntarios de capital privado en el Reino Unido.

Terra Firma ha respaldado los principios de capital privado de la Asociación Institucional de Socios Limitados (ILPA) y es signataria de los Principios de Inversión Responsable de las Naciones Unidas .

2007-2011: inversión EMI

La oficina central de EMI en Londres ; Terra Firma adquirió EMI en 2007 y perdió el control de la empresa en 2011

Terra Firma adquirió EMI en una transacción de compra pública a privada de $ 4,7 mil millones (£ 2,4 mil millones) en agosto de 2007. Fue una de las últimas grandes compras europeas completadas antes de la crisis financiera. Terra Firma invirtió en el acuerdo a través de sus fondos TFCP II y TFCP III, y también incluyó a varios co-inversores de capital en la transacción.

Después de la transición, varios artistas importantes, incluido Radiohead, se alejaron del sello, mientras que otros artistas como Paul McCartney se fueron antes de la adquisición. Al mismo tiempo, The Rolling Stones firmó un contrato de un álbum con Interscope Records / Universal Music Group fuera de su contrato con EMI, que expiró en febrero de 2008. Thirty Seconds to Mars y Joss Stone intentaron dejar EMI debido a su insatisfacción con la adquisición de Terra Firma, pero EMI amenazó con emprender acciones legales contra ellos por incumplimiento de contrato . Bajo la propiedad de Terra Firma, EMI también firmó varios actos nuevos importantes, incluidos Tinie Tempah , Eliza Doolittle , David Guetta , Lady Antebellum y Professor Green .

Casi al mismo tiempo, EMI anunció planes de reestructuración para eliminar entre 1.500 y 2.000 puestos de trabajo y reducir los costes en 200 millones de libras esterlinas al año. Como resultado, el director ejecutivo del Reino Unido, Tony Wadsworth, dejó EMI poco después de la compra.

Para el otoño de 2008, la inversión de la empresa en EMI se vio claramente afectada por una gran carga de deuda y ganancias débiles. A principios de 2009, Terra Firma amortizó el valor de su inversión en 1.370 millones de euros, aproximadamente el 46% de su valor original. Sin embargo, Terra Firma y Hands personalmente continuaron aportando dinero nuevo a la empresa para evitar un incumplimiento de sus obligaciones crediticias con el prestamista Citigroup . Para 2010, se informó que Hands había invertido entre el 60% y el 70% de su patrimonio neto personal en la transacción de EMI.

En diciembre de 2009, Terra Firma presentó una demanda contra el prestamista principal de EMI, Citigroup , alegando que el banco cometió fraude durante la subasta de la empresa en 2007. La demanda fue a juicio en Nueva York a finales de 2010 y resultó en un fallo del jurado a favor de Citigroup y contra Terra Firma.

Citigroup tomó la propiedad de EMI Group de Terra Firma el 1 de febrero de 2011, eliminando las inversiones de la empresa y cancelando 2.200 millones de libras esterlinas de deuda. Se informó que Terra Firma perdió $ 2.5 mil millones en la transacción de EMI, lo que representa aproximadamente un tercio del capital inversor de Terra Firma, así como más del 60% del patrimonio neto personal de Hands.

En mayo de 2013, el veredicto del juicio de Nueva York fue anulado en apelación y se anunció un nuevo juicio, después de que se descubrió que el juez estadounidense Jed Rakoff había instruido incorrectamente al jurado. El tribunal federal de apelaciones de los Estados Unidos señaló que "debido a que las instrucciones del jurado del tribunal de distrito se basaron en una comprensión inexacta de la ley inglesa relevante, el caso debe ser anulado y remitido para un nuevo juicio.

Un nuevo juicio dirigido por un juez se llevará a cabo en Londres en junio de 2016. La afirmación original de que Citi había mentido sobre la presencia de un postor rival en la subasta de EMI, que llevó a Terra Firma a ofertar por el grupo musical, será escuchado por la corte inglesa. Las presentaciones muestran que también se escuchará una nueva afirmación adicional, según la cual Citi no reveló información relevante sobre las finanzas de EMI.

2011-presente: Post-EMI

A mediados de 2011, meses después de la pérdida de EMI, Terra Firma comenzó a hablar con posibles inversores sobre el próximo fondo de la empresa, Terra Firma Capital Partners IV, con el objetivo de recaudar más de 2.500 millones de libras, lo que sería aproximadamente la mitad del tamaño de su predecesor. que recaudó £ 4.8 mil millones. Con la excepción de EMI, el saldo del fondo actual de Terra Firma estaba funcionando bien, aunque el fondo todavía estaba hundido. En noviembre de 2011, se informó que Terra Firma estaba en conversaciones con un fondo soberano de inversión sobre un nuevo compromiso de capital para permitir que la empresa continúe invirtiendo una vez finalizado el período de inversión del TFCP III. En marzo de 2012 compraron The Garden Center Group y en julio del mismo año compraron Four Seasons Health Care. En diciembre de 2012 se completó la adquisición de Annington Homes .

En julio de 2013, Terra Firma salió parcialmente de Deutsche Annington, el propietario privado más grande de Alemania, a través de una oferta pública inicial en la Bolsa de Valores de Frankfurt. Posteriormente abandonó por completo la empresa en mayo de 2014 mediante una distribución en especie a los inversores en el fondo Terra Firma Deutsche Annington.

En agosto de 2013, Terra Firma vendió Phoenix Natural Gas a fondos administrados por Hastings, el administrador de fondos de infraestructura de Australia.

En septiembre de 2015, Terra Firma nombró a Justin King como vicepresidente. Ese mismo mes también se completa la venta del operador alemán de servicios de autopistas Tank & Rast a un consorcio liderado por Allianz SE. El presidente y CIO de Terra Firma, Guy Hands, anunció en 2015 que la empresa solo cobrará a los inversores el dinero que se haya invertido en acuerdos, en lugar de la norma de la industria de cobrar tarifas sobre todo el capital comprometido, un enfoque descrito como una "ruptura radical con las convenciones de la industria". ". En febrero de 2017, Terra Firma Capital Partners inició un proceso de venta de su negocio de energía eólica en Estados Unidos .

Inversiones

Entre 1994 y 2011, Terra Firma y su predecesora invirtieron aproximadamente 13.000 millones de euros en acciones y completaron transacciones con un valor empresarial agregado de 44.000 millones de euros.

Terra Firma es conocida por su fallida inversión en la compañía británica de música EMI , que luego fue absorbida por Citigroup, el principal prestamista de la inversión.

Parada de descanso propiedad de Tank & Rast a lo largo de la Autobahn en Alemania

Un avión arrendado por AWAS Aviation Capital

Una instalación de energía solar RTR en Italia

Una planta de procesamiento de energía de residuos de Infinis Ltd.

El cine insignia de Odeon en Leicester Square , Londres

Las primeras inversiones de la empresa, aunque todavía eran una división de Nomura , se centraron en viviendas ( Annington Homes ), empresas de arrendamiento financiero y pubs. Desde 2002, la firma ha realizado importantes inversiones en gestión de residuos ( Waste Recycling Group ), energía (BGCL, East Surrey Holdings, Phoenix Natural Gas e Infinis ), arrendamiento de aeronaves ( AWAS ), cine ( Odeon Cinemas / UCI ) y música. sectores ( EMI ). TFCP también ha realizado importantes inversiones en viviendas residenciales alemanas ( Deutsche Annington ) y servicios de autopistas ( Tank & Rast ).

En 2015, Terra Firma anunció su intención de vender el grupo de cine Odeon / UCI por un valor de £ 1 mil millones. En julio de 2016, la compañía fue comprada por $ 921 millones por la compañía estadounidense AMC Theatres , propiedad del conglomerado chino Wanda Group . El acuerdo recibió la aprobación de la Comisión Europea el 17 de noviembre de 2016 y se completó el 30 de noviembre de 2016.

Terra Firma ha sido un inversor activo en energías renovables. Sus inversiones incluyen Infinis, una empresa de energía verde pura independiente del Reino Unido, EverPower, una empresa de energía eólica con sede en EE. UU. Y RTR, una empresa de energía solar italiana.

En abril de 2021, Terra Firma compró Kier Living, la división de viviendas del Grupo Kier , por £ 110 millones, y lo renombró como Tilia Homes en junio de 2021. Al mes siguiente, se informó que Terra Firma ofertó £ 700 millones para comprar Keepmoat Homes con un con miras a combinarlo con el antiguo negocio de Kier Living.

Fondos de inversión

Desde su fundación en 1994, Terra Firma ha recaudado cinco fondos de capital privado .

• Terra Firma Capital Partners I ( TFCP I ) se formó en 2002 para albergar los activos que se habían adquirido desde 1994 hasta 2002, mientras el equipo todavía formaba parte de Nomura. Nomura fue el único inversor en este fondo.
• Terra Firma Capital Partners II ( TFCP II ), el primer fondo independiente de la firma, se cerró en febrero de 2004 con 2.100 millones de euros de compromisos de inversores. Además de Nomura, que realizó una inversión fundamental, el fondo recaudó capital de 65 inversores de 21 países.
• Terra Firma Deutsche Annington ( TFDA ) se formó en 2006 para albergar las inversiones inmobiliarias alemanas de la empresa Deutsche Annington (DAIG). La firma recaudó 2.100 millones de euros de compromisos de inversión de 21 inversores.
• Terra Firma Capital Partners III ( TFCP III ) se cerró en mayo de 2007 con 5.400 millones de euros de compromisos de inversores. La sociedad limitada del fondo comprende a 159 inversores de 26 países.
• Terra Firma Special Opportunities Fund I ( TFSOFI ) cerró en diciembre de 2012 y es un fondo de un solo activo recaudado para adquirir Annington Homes de Nomura. TFSOFI recaudó un total de £ 470 millones de inversores de todo el mundo, tanto institucionales como privados.

A mediados de 2011, Terra Firma comenzó a hablar con posibles inversores sobre el próximo fondo de la empresa, Terra Firma Capital Partners IV. Terra Firma tiene como objetivo recaudar más de £ 2.5 mil millones, que sería aproximadamente la mitad del tamaño de su predecesor con £ 4.8 mil millones recaudados.

Empresas de cartera

Las siguientes se encuentran entre las compañías de cartera actuales y anteriores más notables de la firma:

Filantropía

Terra Firma Capital Partners Limited dona el 10% de sus ganancias anuales antes de impuestos a la caridad.

Terra Firma es miembro fundador de la Private Equity Foundation, una organización que tiene como objetivo invertir el capital y la experiencia de la comunidad de capital privado en organizaciones benéficas para ayudarlas a alcanzar sus objetivos estratégicos.

En 2002, Terra Firma y sus empleados establecieron Terra Firma Charitable Trust , un fondo benéfico sin fines de lucro que tiene como objetivo realizar inversiones caritativas que beneficien directamente a la comunidad local en el distrito de Southwark. Terra Firma ha donado más de £ 1,6 millones a organizaciones benéficas locales a través de este fideicomiso.

Referencias

Otras lecturas

• Joshua R. Wueller, Fusiones de grandes empresas : Aplicación de la doctrina de la empresa en quiebra en la industria de la música grabada , 7 Brook. J. Corp. Fin. & Com. L. 589, 597–604 (2013) (que describe la compra de EMI por parte de Terra Firma, la toma de la compañía por parte de Citigroup y la posterior escisión, venta y escrutinio antimonopolio que rodea a la compañía de música).

enlaces externos

• Terra Firma Capital Partners (sitio web de la empresa)