Hiperinflación en Zimbabwe - Hyperinflation in Zimbabwe
La hiperinflación en Zimbabwe fue un período de inestabilidad monetaria en Zimbabwe que, utilizando la definición de hiperinflación de Cagan , comenzó en febrero de 2007. Durante el apogeo de la inflación de 2008 a 2009, fue difícil medir la hiperinflación de Zimbabwe porque el gobierno de Zimbabwe dejó de presentar declaraciones oficiales de inflación. Estadísticas. Sin embargo, el mes pico de inflación de Zimbabwe se estima en 79,6 mil millones por ciento mes a mes, 89,7 sextillones por ciento interanual a mediados de noviembre de 2008.
En abril de 2009, Zimbabwe dejó de imprimir su moneda y se utilizaron monedas de otros países. A mediados de 2015, Zimbabwe anunció planes para cambiar completamente al dólar de los Estados Unidos a finales de ese año.
En junio de 2019, el gobierno de Zimbabwe anunció la reintroducción del dólar LBTR , ahora conocido simplemente como el "dólar de Zimbabwe", y que todas las divisas extranjeras ya no eran de curso legal. A mediados de julio de 2019, la inflación había aumentado al 175%, lo que generó preocupaciones de que el país estaba entrando en un nuevo período de hiperinflación. En marzo de 2020, con una inflación superior al 500% anual, se creó un nuevo grupo de trabajo para evaluar las cuestiones cambiarias. Para julio de 2020, la inflación anual se estimó en 737%.
Contexto histórico
El 18 de abril de 1980, la República de Zimbabwe nació de la no reconocida República de Rhodesia . El dólar de Rhodesia fue reemplazado por el dólar de Zimbabwe a su valor nominal . Cuando Zimbabwe obtuvo su independencia del Reino Unido, el dólar zimbabuense recién introducido era inicialmente más valioso que el dólar estadounidense a los tipos de cambio oficiales. Pero esto no reflejaba la realidad, ya que en términos de poder adquisitivo en los mercados abierto y negro, era menos valioso, debido principalmente a la mayor inflación en Zimbabwe. En sus primeros años, Zimbabwe experimentó un fuerte crecimiento y desarrollo. La producción de trigo para los años sin sequía fue proporcionalmente más alta que en el pasado. La industria tabacalera también estaba prosperando. Los indicadores económicos del país fueron sólidos.
De 1991 a 1996, el presidente de ZANU-PF de Zimbabwe , Robert Mugabe, se embarcó en un Programa de Ajuste Estructural Económico (PAAS) que tuvo graves efectos negativos en la economía de Zimbabwe . A fines de la década de 1990, el gobierno instituyó reformas agrarias destinadas a desalojar a los terratenientes blancos y poner sus propiedades en manos de agricultores negros. Sin embargo, muchos de estos "agricultores" no tenían experiencia ni formación en agricultura. Muchas granjas simplemente cayeron en mal estado o fueron entregadas a los leales a Mugabe. De 1999 a 2009, el país experimentó una fuerte caída en la producción de alimentos y en todos los demás sectores. El sector bancario también colapsó y los agricultores no pudieron obtener préstamos para el desarrollo de capital. La capacidad de producción de alimentos cayó un 45%, la producción manufacturera un 29% en 2005, un 26% en 2006 y un 28% en 2007, y el desempleo aumentó al 80%. La esperanza de vida bajó. Los blancos huyeron del país en masa y se llevaron gran parte de la capital de la nación. El Banco de la Reserva de Zimbabwe culpó de la hiperinflación a las sanciones económicas impuestas por los Estados Unidos de América, el FMI y la Unión Europea . Estas sanciones afectaron al gobierno de Zimbabwe, la congelación de activos y la denegación de visas se dirigieron a 200 zimbabuenses específicos estrechamente vinculados al régimen de Mugabe. También se impusieron restricciones al comercio con Zimbabwe, tanto por parte de empresas individuales como de la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Departamento del Tesoro de Estados Unidos .
Una visión monetarista es que un aumento general en los precios de las cosas es menos un comentario sobre el valor de esas cosas que sobre el valor del dinero. Esto tiene componentes objetivos y subjetivos:
- Objetivamente, que el dinero no tiene una base firme para darle un valor.
- Subjetivamente, las personas que poseen el dinero carecen de confianza en su capacidad para retener su valor.
Para ambos componentes es crucial la disciplina sobre la creación de dinero adicional. Sin embargo, el gobierno de Mugabe estaba imprimiendo dinero para financiar la participación militar en la República Democrática del Congo y, en 2000, en la Segunda Guerra del Congo , incluidos salarios más altos para los funcionarios del ejército y del gobierno. Zimbabwe estaba subestimando sus gastos de guerra al Fondo Monetario Internacional en quizás $ 23 millones al mes.
Otro motivo de la creación excesiva de dinero ha sido el autocontrol. Transparencia Internacional ubica al gobierno de Zimbabwe en el puesto 157 de 177 en términos de corrupción institucionalizada. La resultante falta de confianza en el gobierno socava la confianza en el futuro y la fe en la moneda.
Los errores económicos del gobierno pueden crear escasez y ocupar a las personas con soluciones alternativas en lugar de productividad. Aunque esto daña la economía, no necesariamente socava el valor de la moneda, pero puede dañar la confianza en el futuro. La pobreza y la violencia generalizadas, incluida la violencia del gobierno para sofocar la oposición política, también socavan la confianza en el futuro. La reforma agraria redujo la producción agrícola, especialmente en el tabaco, que representó un tercio de los ingresos en divisas de Zimbabwe. La manufactura y la minería también disminuyeron. Una razón objetiva fue, nuevamente, que las granjas se pusieron en manos de gente sin experiencia; y subjetivamente, que la mudanza socavó la seguridad de la propiedad.
La inestabilidad del gobierno y el malestar cívico fueron evidentes en otras áreas. Las tropas de Zimbabue, entrenadas por soldados norcoreanos , llevaron a cabo una masacre en la década de 1980 en las provincias sureñas de Matabeleland y Midlands , aunque el gobierno de Mugabe cita ataques de guerrilla contra objetivos civiles y estatales. Los conflictos entre la minoría étnica Ndebele y la mayoría Shona de Mugabe han dado lugar a muchos enfrentamientos, y también hay disturbios entre negros y blancos, en los que la reforma agraria fue un factor. Un aspecto de esta reforma que busca discriminar específicamente a los blancos y que muchos fueron obligados por el régimen a ceder más del 51% de sus negocios a la mayoría negra.
El Banco de la Reserva de Zimbabwe respondió a la disminución del valor del dólar organizando repetidamente la impresión de más billetes, a menudo con grandes gastos de proveedores extranjeros. El 1 de marzo de 2008, se informó de que los documentos obtenidos por The Sunday Times mostraban que la empresa de Múnich Giesecke & Devrient (G&D) recibía más de 500.000 euros (381.562 libras esterlinas) a la semana por entregar billetes de banco equivalentes a 170 billones de dólares a la semana. A fines de 2008, la inflación había aumentado tanto que los cajeros automáticos de un banco importante dieron un " error de desbordamiento de datos " y detuvieron el intento de los clientes de retirar dinero con tantos ceros.
Autoperpetuación
En Zimbabwe, ni la emisión de billetes de banco de denominaciones más altas ni la proclamación de nuevos regímenes monetarios llevaron a los tenedores de la moneda a esperar que el nuevo dinero sería más estable que el antiguo. Los remedios anunciados por el gobierno nunca incluyeron una base creíble para la estabilidad monetaria. Por lo tanto, una de las razones por las que la moneda siguió perdiendo valor, provocando hiperinflación, es que mucha gente esperaba que lo hiciera.
Tasa de inflación
|
|
||||||||||||||||
| Fecha | Índice | Fecha | Índice | Fecha | Índice | Fecha | Índice | Fecha | Índice | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1980 | 7% | 1986 | 15% | 1992 | 40% | 1998 | 48% | 2004 | 133% | |||||||
| 1981 | 14% | 1987 | 10% | 1993 | 20% | 1999 | 57% | 2005 | 586% | |||||||
| mil novecientos ochenta y dos | 15% | 1988 | 7% | 1994 | 25% | 2000 | 55% | 2006 | 1,281% | |||||||
| 1983 | 19% | 1989 | 14% | 1995 | 28% | 2001 | 112% | 2007 | 6,62 × 10 5 % | |||||||
| 1984 | 10% | 1990 | 17% | 1996 | dieciséis% | 2002 | 199% | Julio de 2008 | 2,315 × 10 9 % | |||||||
| 1985 | 10% | 1991 | 48% | 1997 | 20% | 2003 | 599% | mediados de noviembre de 2008 | 7,96 × 10 10 % | |||||||
En el transcurso del período de cinco años de hiperinflación, la tasa de inflación fluctuó mucho. En un momento, el embajador de Estados Unidos en Zimbabwe predijo que alcanzaría el 1,5 millones por ciento. En junio de 2008, la tasa anual de crecimiento de los precios fue de 11,2 millones por ciento. Lo peor de la inflación ocurrió en 2008, lo que provocó el abandono de la moneda. El mes pico de hiperinflación ocurrió a mediados de noviembre de 2008 con una tasa estimada en 79,600,000,000% por mes, con la tasa de inflación interanual alcanzando un asombroso 89,7 sextillón por ciento. Esto dio lugar a que 1 dólar de los EE.UU. se convirtiera en equivalente a 2.621.984.228 dólares de Singapur.
El 13 de julio de 2007, el gobierno de Zimbabwe dijo que había dejado de publicar temporalmente las cifras de inflación (oficiales), una medida que, según los observadores, tenía la intención de desviar la atención de la "inflación galopante que ha llegado a simbolizar la crisis económica sin precedentes del país". En 2008, la tasa de inflación se aceleró drásticamente, de una tasa en enero de más de 100.000% a una tasa estimada de más de 1.000.000% en mayo y casi 250.000.000% en julio. Como predijo la teoría cuantitativa del dinero , esta hiperinflación se vinculó con la decisión del Banco de la Reserva de Zimbabwe de aumentar la oferta monetaria.
Tasa implícita de Old Mutual
A medida que la hiperinflación se aceleró, el valor del dólar de Zimbabwe disminuyó rápidamente frente a otras monedas, sin embargo, los tipos de cambio oficiales publicados por el Banco de la Reserva de Zimbabwe se actualizaron con poca frecuencia; esto hizo imposible decir a partir de una fuente oficial cuánto valía realmente el dólar de Zimbabwe frente a otras monedas en un día en particular, lo que a su vez interrumpió las transacciones comerciales internacionales que involucraban dólares de Zimbabwe. El personal de WM / Reuters ideó un medio indirecto de medición que se denominó Old Mutual Implied Rate (OMIR). Esto tomó el precio diario de las acciones de la compañía de seguros Old Mutual que cotizaba en los mercados de valores de Londres y Harare y derivó de él un tipo de cambio diario nacional entre el dólar de Zimbabwe y la libra esterlina. Las acciones tenían controles de capital mucho menos estrictos que a través del sistema bancario de Zimbabwe, por lo que las acciones se utilizaron como vehículo para mover capital entre monedas comprando acciones en Londres o Harare y luego vendiéndolas en la otra ubicación.
La tasa de Old Mutual Implied fue una tasa de referencia ampliamente adoptada para el cambio de moneda no oficial hasta que la intervención del Banco de la Reserva de Zimbabwe en mayo de 2008 prohibió la transferencia fuera del país de las acciones de Old Mutual, ABC y Kingdom Meikles Africa, bloqueando así su fungibilidad .
Adaptaciones
Uso de divisas extranjeras
En 2007, el gobierno declaró ilegal la inflación. Cualquiera que subiera los precios de los bienes y servicios estaba sujeto a arresto. Esto equivalió a una congelación de precios , que generalmente es ineficaz para detener la inflación. Los funcionarios arrestaron a numerosos ejecutivos corporativos por cambiar sus precios.
En diciembre de 2008, el Banco de la Reserva de Zimbabwe concedió licencias a unas 1.000 tiendas para comerciar con divisas. Los ciudadanos habían estado utilizando cada vez más divisas en los intercambios diarios, ya que las tiendas locales indicaban menos precios en dólares de Zimbabwe porque necesitaban divisas para importar productos extranjeros. Muchas empresas y vendedores ambulantes continuaron haciéndolo sin obtener la licencia.
En enero de 2009, el ministro de Finanzas en funciones, Patrick Chinamasa, levantó la restricción de utilizar únicamente dólares zimbabuenses. Esto también reconoció lo que muchos ya estaban haciendo. A los ciudadanos se les permitió usar el dólar estadounidense, el euro y el rand sudafricano . Sin embargo, a los profesores y funcionarios públicos todavía se les pagaba en dólares zimbabuenses. A pesar de que sus salarios eran de billones por mes, esto equivalía a alrededor de US $ 1, o la mitad de la tarifa diaria de autobús. El gobierno también usó una restricción a los retiros bancarios para tratar de limitar la cantidad de dinero que estaba en circulación. Limitó los retiros de efectivo a $ Z500,000, que fue de alrededor de $ 0.25.
El mercado negro
Los precios en tiendas y restaurantes todavía se cotizan en dólares zimbabuenses, pero se ajustan varias veces al día. Cualquier dólar zimbabuense adquirido debía cambiarse por moneda extranjera en el mercado paralelo de inmediato, o el tenedor sufriría una pérdida significativa de valor. Por ejemplo, la ley exigía a los conductores de minibuses que solo aceptaran pagos de los pasajeros en dólares zimbabuenses, pero a tarifas cada vez mayores a lo largo del día: por lo tanto, el viaje por la noche era el viaje con el precio más alto del día, y el precio de la mañana siguiente era aún más alto. Es posible que un conductor tenga que cambiar dinero tres veces al día, no en los bancos, sino en las oficinas administrativas y los estacionamientos.
Tales lugares de negocios constituían un mercado negro , un ámbito explícitamente al margen de la ley. Los comerciantes podrían evadir la congelación de precios y el mandato de utilizar dólares zimbabuenses. El mercado negro atendió la demanda de productos cotidianos como jabón y pan, ya que las tiendas de abarrotes que operaban dentro de la ley ya no vendían artículos cuyos precios estaban estrictamente controlados o cobraban más a los clientes si pagaban en dólares zimbabuenses. En un momento dado, una barra de pan costaba Z $ 550.000.000 en el mercado normal, cuando incluso había pan disponible; Aparte de un viaje a otro país, el mercado negro era la única opción para casi todos los productos, y el pan podía costar Z $ 10,000,000,000.
Redenominación
Con la independencia en 1980, el dólar de Zimbabwe se convirtió en la moneda común. Originalmente, los billetes de papel estaban en denominaciones de Z $ 2, 5, 10 y 20, y las monedas en denominaciones de 1, 5, 10, 20, 50 centavos y Z $ 1. Como se necesitaban billetes más grandes para pagar cantidades insignificantes, el Banco de la Reserva de Zimbabwe planeaba imprimir y hacer circular denominaciones de hasta Z $ 10, 20, 50 y 100 billones. Los anuncios de nuevas denominaciones eran cada vez más frecuentes; el billete de Z $ 200.000.000 se anunció pocos días después de la impresión de los billetes de Z $ 100.000.000.
El gobierno no intentó combatir la inflación con política fiscal y monetaria. En 2003, había una escasez creciente. En 2006, antes de que la hiperinflación alcanzara su punto máximo, el banco anunció que imprimiría billetes más grandes para comprar divisas. El Banco de la Reserva imprimió un billete de Z $ 21 billones para pagar las deudas contraídas con el Fondo Monetario Internacional .
En tres ocasiones, el Banco de la Reserva de Zimbabwe redenominó su moneda. Primero, en agosto de 2006, el Banco de la Reserva retiró billetes a cambio de nuevos billetes con tres ceros recortados de la moneda. En julio de 2008, el gobernador del Banco de la Reserva de Zimbabwe, Gideon Gono , anunció un nuevo dólar zimbabuense, esta vez con 10 ceros eliminados. Los Z $ 10 mil millones se volverían a denominar Z $ 1. Este movimiento no fue solo para desacelerar la inflación, sino también para hacer los cálculos más manejables.
Una tercera redenominación , que produjo el "cuarto dólar de Zimbabwe", ocurrió en febrero de 2009, y dejó caer 12 ceros más de la moneda. Por lo tanto, valía 10 billones de billones de dólares originales, ya que las tres redenominaciones juntas redujeron el valor de un dólar original en 10 3 × 10 10 × 10 12 = 10 25 . Las computadoras no podían manejar la cantidad de ceros, por lo que había que usar otras formas de dinero para actuar como dinero normal (cheques al portador). Los bancos tenían que ingresar una cantidad menor en el recibo de depósito o retiro y luego colocarían una declaración de cobertura, como "multiplique por 1 000 000 o agregue 10 ceros a su cantidad para obtener el valor real". Lo mismo se aplica a las empresas y a todos los comerciantes.
Soluciones
Una solución efectivamente adoptada por Zimbabwe fue adoptar algunas divisas como oficiales. Para facilitar el comercio, es menos importante qué moneda se adopta que que el gobierno estandarice en una sola moneda. El dólar estadounidense, el euro y el rand sudafricano eran candidatos; el dólar estadounidense tenía la mayor credibilidad y era el más comercializado dentro de Zimbabwe. Zimbabwe podría haberse unido a las naciones cercanas de Lesotho , Namibia , Sudáfrica y Eswatini , que constituyen el Área Monetaria Común o "Zona Rand" al decidir formalmente utilizar el rand para promover el comercio y la estabilidad.
En 2009, el gobierno abandonó la impresión de dólares zimbabuenses. Esto resolvió implícitamente el problema crónico de la falta de confianza en el dólar zimbabuense y obligó a la gente a utilizar la moneda extranjera de su elección. Desde entonces, Zimbabwe ha utilizado una combinación de monedas extranjeras, principalmente dólares estadounidenses.
En 2014, el Banco de la Reserva de Zimbabwe dio a conocer monedas "convertibles" en denominaciones de USD 0,01 a USD 0,50. El Banco dijo que el 80% de los zimbabuenses usan el dólar estadounidense y dijo que la falta local de monedas induce a los minoristas a redondear los precios al próximo dólar más alto. Las monedas amplían el uso del dólar como moneda de facto y, de hecho, el Banco Nacional aseguró repetidamente que no tiene la intención de recuperar una moneda nacional. En mayo de 2016, la liquidez del USD había disminuido rápidamente y John Mangudya , el gobernador del Banco de la Reserva de Zimbabwe, dijo que Zimbabwe imprimiría una nueva nota de bonos , que dijo que estaría a la par con el dólar estadounidense. Esto debía hacerse en los dos meses siguientes. Algunos ciudadanos disputaron esto, diciendo que el error de 2008 ahora estaba regresando y que no aceptarían los bonos.
La tasa de inflación de julio de 2018 en Zimbabwe fue oficialmente del 4,3% (frente al 2,9% de junio). En junio de 2019, la tasa de inflación oficial fue del 97,9%.
Desmonetización
En junio de 2015, el Banco de la Reserva de Zimbabwe dijo que comenzaría un proceso para "desmonetizar" (es decir, valorar oficialmente una moneda fiduciaria en cero). El plan era haber completado el cambio al dólar estadounidense para fines de septiembre de 2015. En diciembre de 2015, Patrick Chinamasa , el ministro de Finanzas de Zimbabue, dijo que convertirían al yuan chino en su principal moneda de reserva y moneda de curso legal después de que China cancelara la operación de EE. UU. $ 40 millones en deudas. Sin embargo, el Banco de la Reserva de Zimbabwe lo negó en enero de 2016. En junio de 2016, nueve monedas eran de curso legal en Zimbabwe, pero se estimó que el 90% de las transacciones se realizaban en dólares estadounidenses y el 5% en rand.
Regreso de la hiperinflación
En 2019, el nuevo ministro de Finanzas, Mthuli Ncube , presidió la conversión de moneda extranjera a una nueva moneda zimbabuense y el retorno resultante de la hiperinflación. Se estimó que la inflación alcanzó el 500% durante 2019. Según Trading Economics, la tasa de inflación anual en Zimbabwe fue del 540% en febrero de 2020. La tasa de inflación anual había aumentado a 676% en marzo de 2020 con un panorama económico sombrío debido a los efectos. de una sequía en 2019 y la pandemia de COVID-19 .
Referencias
Otras lecturas
- Allen, Larry (2009). La enciclopedia del dinero (2ª ed.). Santa Bárbara, CA : ABC-CLIO . págs. 228-229. ISBN 978-1598842517.
enlaces externos
- La hiperinflación en Zimbabwe , Instituto Mises
- El regreso de la hiperinflación en Zimbabwe , Instituto Mises