Calificación crediticia - Credit rating

Una calificación crediticia es una evaluación del riesgo crediticio de un posible deudor (una persona, una empresa , una empresa o un gobierno), que predice su capacidad para pagar la deuda y un pronóstico implícito de la probabilidad de incumplimiento del deudor . La calificación crediticia representa una evaluación de una agencia de calificación crediticia de la información cualitativa y cuantitativa para el deudor potencial, incluida la información proporcionada por el deudor potencial y otra información no pública obtenida por los analistas de la agencia de calificación crediticia.

De informes de crédito (o puntuación de crédito ) - es un subconjunto de calificación de crédito - se trata de una evaluación numérica de un individuo solvencia, que se realiza por una agencia de crédito o agencia de informes de crédito al consumo .

Calificaciones crediticias soberanas

Una calificación crediticia soberana es la calificación crediticia de una entidad soberana , como un gobierno nacional. La calificación crediticia soberana indica el nivel de riesgo del entorno de inversión de un país y es utilizada por los inversores cuando buscan invertir en jurisdicciones particulares, y también tiene en cuenta el riesgo político .

Clasificaciones de riesgo país (cuarto trimestre de 2017) Países con menos riesgo, puntuación sobre 100 Fuente: riesgo país de Euromoney
Rango Cambio de rango País Puntaje general
1 - Singapur 88,6
2 - Noruega 87,66
3 - Suiza 87,64
4 - Dinamarca 85,67
5 ▲ 2 Suecia 85,59
6 ▼ 1 Luxemburgo 83,85
7 ▼ 1 Países Bajos 83,76
8 ▲ 4 Finlandia 83,1
9 - Canadá 82,98
10 ▲ 1 Australia 82.18

La tabla de "clasificaciones de riesgo país " muestra los diez países de menor riesgo para la inversión a enero de 2018. Las clasificaciones se desglosan en componentes que incluyen riesgo político y riesgo económico. El índice de riesgo país semestral de Euromoney monitorea la estabilidad política y económica de 185 países soberanos. Los resultados se centran principalmente en la economía, específicamente el riesgo de incumplimiento soberano o el riesgo de incumplimiento de pago para los exportadores (también conocido como riesgo de crédito comercial ).

AM Best define el "riesgo país" como el riesgo de que factores específicos del país puedan afectar negativamente la capacidad de una aseguradora para cumplir con sus obligaciones financieras.

Calificaciones a corto y largo plazo

Una calificación expresa la probabilidad de que la parte calificada entre en incumplimiento dentro de un horizonte de tiempo determinado . En general, un horizonte temporal de un año o menos se considera a corto plazo, y todo lo que esté por encima de él se considera a largo plazo. En el pasado, los inversores institucionales preferían considerar las calificaciones a largo plazo. Hoy en día, las calificaciones a corto plazo se utilizan comúnmente.

Calificaciones crediticias corporativas

Las calificaciones crediticias pueden referirse a los instrumentos financieros de una corporación, es decir , valores de deuda como un bono , pero también a las corporaciones en sí. Las calificaciones son asignadas por agencias de calificación crediticia , las más grandes de las cuales son Standard & Poor's , Moody's y Fitch Ratings . Usan designaciones de letras como A, B, C. Las calificaciones más altas están destinadas a representar una menor probabilidad de incumplimiento .

Las agencias no asignan un número estricto de probabilidad de incumplimiento a cada grado, prefiriendo definiciones descriptivas como: "la capacidad del deudor para cumplir con su compromiso financiero sobre la obligación es extremadamente fuerte" o "menos vulnerable al impago que otras cuestiones especulativas". … "(Definición de Standard and Poors de un bono con calificación AAA y un bono con calificación BB respectivamente). Sin embargo, algunos estudios han estimado el riesgo y la recompensa promedio de los bonos por calificación. Un estudio de Moody's afirmó que durante un "horizonte temporal de 5 años" los bonos a los que otorgó su calificación más alta (Aaa) tenían una "tasa de incumplimiento acumulada" de 0.18%, la siguiente más alta (Aa2) 0.28%, la siguiente (Baa2) 2,11%, 8,82% para el siguiente (Ba2) y 31,24% para el más bajo estudiado (B2). (Consulte "Tasa de incumplimiento" en la tabla "Diferenciales estimados y tasas de incumplimiento por grado de calificación" a la derecha.) Durante un período más largo, indicó que "el orden se conserva en general, pero no exactamente".

Otro estudio en Journal of Finance calculó la tasa de interés adicional o los bonos corporativos "diferenciados" que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos "sin riesgo", según la calificación de los bonos. (Consulte "Diferencial de puntos básicos" en la tabla de la derecha.) Al observar los bonos calificados para 1973-1989, los autores encontraron que un bono con calificación AAA pagaba 43 " puntos básicos " (o 43/100 de un punto porcentual) sobre un bono del Tesoro de EE. UU. bono (de modo que rendiría 3.43% si el Tesoro rindiera 3.00%). Un bono "basura" (o especulativo) calificado por la CCC, por otro lado, pagó más del 7% (724 puntos básicos) más que un bono del Tesoro en promedio durante ese período.

Diferentes agencias de calificación pueden usar variaciones de una combinación alfabética de letras minúsculas y mayúsculas, con signos más o menos o números agregados para ajustar aún más la calificación (consulte el cuadro de colores). La escala de calificación de Standard & Poor's utiliza letras mayúsculas y ventajas y desventajas. El sistema de calificación de Moody's usa números y letras minúsculas, así como mayúsculas.

Si bien Moody's, S&P y Fitch Ratings controlan aproximadamente el 95% del negocio de calificaciones crediticias, no son las únicas agencias calificadoras. La escala de calificaciones a largo plazo de DBRS es algo similar a Standard & Poor's y Fitch Ratings con las palabras alto y bajo reemplazando el + y -. Va de la siguiente manera, de excelente a pobre: ​​AAA, AA (alto), AA, AA (bajo), A (alto), A, A (bajo), BBB (alto), BBB, BBB (bajo), BB ( alto), BB, BB (bajo), B (alto), B, B (bajo), CCC (alto), CCC, CCC (bajo), CC (alto), CC, CC (bajo), C (alto) , C, C (bajo) y D. Las calificaciones a corto plazo a menudo se corresponden con calificaciones a largo plazo, aunque hay espacio para excepciones en el lado alto o bajo de cada equivalente.

S&P, Moody's, Fitch y DBRS son las únicas cuatro agencias de calificación reconocidas por el Banco Central Europeo (BCE) para determinar los requisitos de garantía para que los bancos soliciten préstamos del banco central. El BCE utiliza una primera y mejor regla entre las cuatro agencias que tienen el estatus de ECAI designado, lo que significa que toma la calificación más alta entre las cuatro agencias (S&P, Moody's, Fitch y DBRS) para determinar los recortes y los requisitos de garantía para los préstamos. Las calificaciones en Europa han estado bajo un escrutinio de cerca, particularmente las calificaciones más altas otorgadas a países como España, Irlanda e Italia, porque afectan la cantidad de préstamos que los bancos pueden tomar contra la deuda soberana que tienen.

AM Best califica de excelente a pobre de la siguiente manera: A ++, A +, A, A−, B ++, B +, B, B−, C ++, C +, C, C−, D, E, F y S. Los CTRISKS El sistema de clasificación es el siguiente: CT3A, CT2A, CT1A, CT3B, CT2B, CT1B, CT3C, CT2C y CT1C. Todas estas calificaciones de CTRISKS se asignan a una probabilidad de incumplimiento de un año.

Según el Reglamento de la Agencia de Calificación Crediticia de la UE (CRAR), la Autoridad Bancaria Europea ha desarrollado una serie de tablas de mapeo que asignan calificaciones a los "Pasos de calidad crediticia" (CQS) como se establece en las reglas de capital regulatorio y asignan CQS a corto plazo y tasas de incumplimiento de referencia a largo plazo. Estos se proporcionan en la siguiente tabla:


Moody's logo.svg
Standard & Poor's.svg Fitch Ratings logo.svg Descripción de la calificación Nivel de calidad crediticia de la UE Tasas de incumplimiento de referencia a largo plazo (valor medio) Tasas de incumplimiento de referencia a corto plazo (nivel de activación)
A largo plazo Término corto A largo plazo Término corto A largo plazo Término corto
Aaa P-1 AAA A-1 + AAA F1 + principal 1 0,1% 1,2%
Aa1 AA + AA + Alto grado
Aa2 Automóvil club británico Automóvil club británico
Aa3 AA− AA−
A1 A + A-1 A + F1 Grado medio superior 2 0,25% 1,3%
A2 A A
A3 P-2 A- A-2 A- F2
Baa1 BBB + BBB + Grado medio bajo 3 1,0% 3,0%
Baa2 P-3 BBB BBB F3
Baa3 BBB− A-3 BBB−
Ba1 No Prime BB + B BB + B
Especulativo sin grado de inversión
4 7,5% 12,4%
Ba2 cama y desayuno cama y desayuno
Ba3 BB− BB−
B1 B + B + Muy especulativo 5 20% 35%
B2 B B
B3 B- B-
Caa1 CCC + C CCC + C Riesgos sustanciales 6 34% no aplica
Caa2 CCC CCC
Caa3 CCC− CCC−
California CC CC Extremadamente especulativo
C C Incumplimiento inminente
C RD D RD D En defecto
/ Dakota del Sur D
/ D /

Ver también

Individuos:

Referencias

enlaces externos