Finanzas de la guerra confederada - Confederate war finance
El financiamiento de la guerra confederado involucró los diversos medios, fiscales y monetarios , a través de los cuales los Estados Confederados de América financiaron su esfuerzo de guerra durante la Guerra Civil Americana de 1861-1865. Como la guerra duró casi toda la existencia de la Confederación, las consideraciones militares dominaron las finanzas nacionales.
Al principio de la guerra, la Confederación se basó principalmente en los aranceles a las importaciones y en los impuestos a las exportaciones para aumentar los ingresos. Sin embargo, con la imposición de un auto- embargo voluntario en 1861 (destinado a "matar de hambre" a Europa de algodón y forzar el reconocimiento diplomático de la Confederación ), así como el bloqueo de los puertos del sur , declarado en abril de 1861 y aplicado por la Armada de la Unión. , los ingresos por impuestos al comercio internacional disminuyeron. Asimismo, la financiación obtenida a través de las primeras donaciones voluntarias de monedas y lingotes de particulares en apoyo de la causa confederada, que en un principio resultó bastante sustancial, se agotó a finales de 1861. Como resultado, el gobierno confederado tuvo que recurrir a otros medios para financiar sus operaciones militares. Se promulgó un "impuesto de guerra", pero resultó difícil de recaudar. Del mismo modo, la apropiación de la propiedad de la Unión en el sur y el repudio forzoso de las deudas de los sureños con los norteños no logró generar ingresos sustanciales. La posterior emisión de deuda pública y la impresión sustancial de los dólares confederados contribuyeron a una alta inflación , que afectó a la Confederación hasta el final de la guerra. Los reveses militares sobre el terreno también influyeron al provocar una pérdida de confianza y al alimentar las expectativas inflacionarias.
Al comienzo de la guerra, el dólar confederado costaba 90 ¢ en dólares de oro (de la Unión). Al final de la guerra, su precio había bajado a .017 ¢. En general, los precios en el Sur aumentaron más del 9000% durante la guerra. El secretario del Tesoro de los Estados Confederados , Christopher Memminger (en el cargo de 1861-1864), era muy consciente de los problemas económicos planteados por la inflación y la pérdida de confianza. Sin embargo, las consideraciones políticas limitaron la capacidad tributaria interna y, mientras se mantuvieran el embargo voluntario y el bloqueo de la Unión, fue imposible encontrar fuentes alternativas de financiación adecuadas.
Financiamiento fiscal
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El Sur financió una proporción mucho menor de sus gastos a través de impuestos directos que el Norte. La participación de los impuestos directos en los ingresos totales para el norte fue de aproximadamente el 20%, mientras que para el sur la misma participación fue solo de aproximadamente el 8%. Gran parte de la razón por la que los ingresos fiscales no desempeñaron un papel tan importante para la Confederación fue la oposición de los estados individuales a un gobierno central fuerte y la creencia en los derechos de los estados , lo que impedía otorgar demasiado poder impositivo al gobierno en Richmond . Históricamente, los estados habían invertido poco dinero en infraestructura o bienes públicos. Otro factor para no extender el sistema tributario de manera más amplia fue la creencia, presente tanto en el Norte como en el Sur, de que la guerra sería de duración limitada y, por lo tanto, no había ninguna razón de peso para aumentar la carga tributaria .
Sin embargo, las realidades de la guerra prolongada, la necesidad de pagar intereses sobre la deuda existente y la caída de los ingresos de otras fuentes, obligaron tanto al gobierno central confederado como a los estados individuales a acordar a mediados de 1861 la imposición de un " Impuesto de guerra ". Aprobada el 15 de agosto de 1861, la ley cubría propiedades de más de $ 500 (confederados) en valor y varios artículos de lujo. El impuesto también se aplicaba a la propiedad de esclavos . Sin embargo, el impuesto resultó muy difícil de recaudar. En 1862, solo el 5% de los ingresos totales provenían de impuestos directos, y no fue hasta 1864 que la cantidad alcanzó el nivel todavía bajo del 10%.
Teniendo en cuenta la dificultad de recaudación, el Congreso Confederado aprobó un impuesto en especie en abril de 1863, que se fijó en una décima parte de todo el producto agrícola por estado. El impuesto estaba directamente relacionado con el aprovisionamiento del Ejército Confederado y, aunque también tuvo algunos problemas de recaudación, en su mayoría tuvo éxito. Después de su implementación, representó aproximadamente la mitad de los ingresos totales si se convirtiera en moneda equivalente.
Financiamiento monetario e inflación
La financiación de los gastos de guerra mediante emisiones de divisas (impresión de dinero) fue, con mucho, la principal vía a la que recurrió el gobierno confederado. Entre 1862 y 1865, más del 60% de los ingresos totales se creó de esta manera. Mientras que el Norte duplicó su oferta monetaria durante la guerra, la oferta monetaria en el Sur aumentó veinte veces.
La gran dependencia de la imprenta de dinero para financiar la guerra contribuyó significativamente a la alta inflación que experimentó el Sur durante el transcurso de la guerra, aunque también influyeron los asuntos fiscales y las noticias negativas sobre la guerra. Las estimaciones del alcance de la inflación varían según la fuente, el método utilizado, la técnica de estimación y la definición del nivel de precios agregado . Según un estudio clásico de Eugene Lerner en 1956, el índice de precios estándar de los productos básicos aumentó de 100 al comienzo de la guerra a más de 9200 al final de facto de la guerra en abril de 1865. En octubre de 1864, el índice de precios estaba en 2800 , lo que implica que una gran parte de la subida de precios se produjo en los últimos seis meses de la guerra. Esta caída en la demanda de dinero, el correspondiente aumento en la "velocidad del dinero" (ver el párrafo siguiente) y el rápido aumento resultante en el nivel de precios se han atribuido a la pérdida de confianza en la victoria militar del Sur o al éxito de la oferta del Sur. por la independencia.
Lerner utilizó la teoría cuantitativa del dinero para descomponer la inflación en la Confederación durante la guerra en la resultante de aumentos en la oferta monetaria, cambios en la velocidad del dinero y cambios en la producción real de la economía del Sur. Según la ecuación de intercambio :
donde M es la oferta monetaria, V es la velocidad del dinero (relacionada con la demanda de dinero de la gente ), P es el nivel de precios e Y es la producción real. Si se supone que los ingresos reales permanecieron constantes en el Sur durante la guerra (Lerner llegó a la conclusión de que cayeron alrededor del 40%), entonces la ecuación implica que para que el nivel de precios aumente 92 veces en presencia de un aumento de 20 veces en el dinero oferta, la velocidad del dinero debe haber aumentado 4,6 veces (92/20 = 4,6), lo que refleja una caída muy significativa en la demanda de dinero.
Los problemas de la inflación causada por el dinero se vieron exacerbados por la afluencia de billetes falsos del Norte. Estos eran abundantes porque los "Greybacks" del sur eran bastante toscos y fáciles de copiar, ya que la Confederación carecía de equipos de impresión modernos. Uno de los falsificadores más prolíficos y famosos del norte fue Samuel C. Upham de Filadelfia . Según un cálculo, las notas de Upham constituían entre el 1 y el 2,5 por ciento de toda la oferta monetaria confederada entre junio de 1862 y agosto de 1863. Jefferson Davis otorgó una recompensa de $ 10,000 a Upham, aunque el "Yankee Scoundrel", como se le conocía en el sur, evadido la captura por agentes del Sur. La falsificación también fue un problema para el Norte, y el Servicio Secreto de los Estados Unidos se formó para abordar este problema.
El 1 de abril de 1864 entró en vigor la Ley de Reforma Monetaria de 1864 . Esto redujo la oferta monetaria del Sur en un tercio. Sin embargo, debido al control de la Unión del río Mississippi , hasta enero de 1865 la ley sólo entró en vigor al este del Mississippi.
Un fenómeno económico bastante peculiar ocurrió durante la guerra en el sentido de que el gobierno confederado emitió tanto billetes de dinero regulares como dinero que devenga intereses. Los Estados Unidos también emitieron pagarés que devengan intereses durante la guerra, que eran de curso legal para la mayoría de las transacciones financieras. La circulación del dinero que devenga intereses y la convertibilidad de un tipo de dinero en otro fue impuesta por fiat y los bancos del Sur se vieron amenazados con un retorno al patrón oro si no cooperaban. Debido a la cantidad de deuda del Sur en poder de los extranjeros, para facilitar la convertibilidad de la moneda, en 1863 el Congreso Confederado decidió adoptar el patrón oro . Pero la convertibilidad no se implementó hasta 1879 (la ley de 1863 nunca se implementó, ya que fue reemplazada por la Ley de acuñación de 1873 y el fin de la Confederación).
Financiación de la deuda
Los préstamos emitidos representaron aproximadamente el 21% de la financiación de los gastos de guerra confederados. Inicialmente, el sur tuvo más éxito en la venta de deuda que el norte, en parte porque Nueva Orleans era un importante centro financiero. Sus financistas compraron dos quintas partes de un préstamo de 15 millones de dólares a principios de 1861.
Los dos tipos principales de préstamos otorgados por el Sur durante la guerra fueron los "bonos de algodón", denominados en libras esterlinas y vendidos en Londres , y los préstamos sin respaldo de alto riesgo vendidos en los Países Bajos . Los bonos de algodón se podían convertir directamente en fardos de algodón, con una salvedad, incluida como medio de presión política sobre los países europeos para que reconocieran a la Confederación, que tales envíos debían ser recogidos por el tenedor de bonos en uno de los puertos sureños bloqueados ( principalmente Nueva Orleans). Los Cotton Bonds fueron inicialmente muy populares y muy demandados entre los británicos; William Ewart Gladstone , quien en ese momento era el Ministro de Hacienda , fue supuestamente uno de los compradores. El gobierno confederado logró honrar a los Cotton Bonds durante la guerra y, de hecho, su precio subió abruptamente hasta la caída de Atlanta ante Sherman . Este aumento reflejó tanto el aumento de los precios subyacentes del algodón como quizás la posibilidad de que George B. McClellan fuera elegido presidente de Estados Unidos en una plataforma de paz. En contraste, el precio de los préstamos de alto riesgo emitidos por los holandeses cayó durante la guerra, y el Sur incumplió selectivamente con el servicio de estas obligaciones.
Ingresos del comercio internacional
Al comienzo de la guerra, la mayor parte de las finanzas del gobierno del Sur procedía de los aranceles sobre el comercio internacional. El arancel de importación, promulgado en mayo de 1861, se fijó en el 12,5% y coincidía aproximadamente en cobertura con el arancel federal existente anteriormente, el Arancel de 1857 . Entre el 17 de febrero y el 1 de mayo de 1861, el 65% de todos los ingresos del gobierno se recaudó del arancel de importación. Sin embargo, los ingresos de los aranceles prácticamente desaparecieron después de que la Unión impuso su bloqueo de las costas del sur. En noviembre de 1861, la proporción de los ingresos públicos provenientes de los derechos de aduana se había reducido a la mitad del uno por ciento. El secretario del Tesoro, Memminger, esperaba que la tarifa generara unos 25 millones de dólares en ingresos solo en el primer año. Pero los ingresos totales recaudados de esta manera durante toda la guerra fueron solo alrededor de $ 3.4 millones.
Una fuente de fondos similar sería el impuesto a las exportaciones de algodón. Sin embargo, además de las dificultades asociadas con el bloqueo, el embargo autoimpuesto sobre el algodón significó que para todos los propósitos prácticos el impuesto era completamente ineficaz como recaudador de fondos. Las estimaciones optimistas iniciales de los ingresos que se recaudarán a través de este impuesto ascendieron a 20 millones de dólares, pero al final solo se recaudaron $ 30 mil.
Otras fuentes de ingresos
El gobierno confederado también trató de recaudar ingresos por medios poco ortodoxos. En la primera mitad de 1861, cuando el apoyo a la secesión y el esfuerzo militar era fuerte, la donación de monedas y oro al gobierno representaba alrededor del 35% de todas las fuentes de fondos gubernamentales. Esta fuente, sin embargo, se secó con el tiempo a medida que los individuos e instituciones en el sur agotaron sus posesiones personales de lingotes y se volvieron menos dispuestos a hacer donaciones a medida que comenzaba el cansancio de la guerra . de los ingresos del gobierno provenientes de estas donaciones cayeron a menos del 1%. En el transcurso de toda la guerra, esta fuente de ingresos contribuyó solo al 0,2% del gasto total durante la guerra.
Otra fuente potencial de financiamiento podría encontrarse en la propiedad y el capital físico de los norteños en el Sur, y las deudas de los individuos de manera paralela. La Ley de Secuestro de 1861 dispuso la confiscación de todas las "tierras, viviendas, bienes y bienes muebles, derechos y créditos" de la Unión y la transferencia de la obligación de deuda por parte de los ciudadanos confederados de los acreedores del Norte directamente al gobierno confederado. Sin embargo, muchos sureños se mostraron reacios a transferir sus obligaciones de deuda. Además, lo que constituía exactamente "propiedad del Norte" resultó difícil de definir en la práctica. Como resultado, la participación de esta fuente de ingresos en la financiación del gobierno nunca superó el 0,34% y, en última instancia, contribuyó solo con el 0,25% al esfuerzo general de la guerra financiera.
Gastos
Si bien, como era de esperar, el gasto militar constituyó la mayor parte del presupuesto del gobierno nacional durante el transcurso de la guerra, con el tiempo el pago de intereses y capital de la deuda adquirida creció como una parte del gasto del gobierno confederado. Mientras que inicialmente, a principios de 1861, los gastos de guerra representaban el 95% del presupuesto, en octubre de 1864 esa participación cayó al 40%, y la mayoría del resto (56% en general) correspondió al servicio de la deuda. Los gastos civiles y los gastos de la Marina (registrados por separado de los gastos generales de guerra en los registros confederados) nunca excedieron el 10% del presupuesto.
Ver también
Notas
Referencias
- Richard Burdekin y Farrokh Langdana, "War Finance in the Southern Confederacy, 1861-1865", Explorations in Economic History , Vol 30, No 3, julio de 1993.
- John Munro Godfrey, "La expansión monetaria en la Confederación", Disertaciones en la historia económica estadounidense , Ayer Publishing, 1978.
- Niall Ferguson , El ascenso del dinero: una historia financiera del mundo , Penguin Group, 2008.
- Eugene Lerner, "Dinero, precios y salarios en la Confederación, 1861-1865", Revista de Economía Política , 63, 1955.
- Larry Neal, War Finance, Volumen 1 , Volumen 12 de la Biblioteca Internacional de Historia Macroeconómica y Financiera , Edward Elgar Publishing, 1994.
- Richard Cecil Todd, " Confederate Finance ", University of Georgia Press, 2009.
- Timothy D. Tregarthen, Libby Rittenberg, Macroeconomics , Macmillan, 1999, pág. 240.
- Marc Weidenmier, " Dinero y finanzas en los Estados Confederados de América ", Enciclopedia EH.Net.
- Marc Weidenmier, " Asuntos de dinero falso: Sam Upham y su negocio de falsificación confederado " Historia económica y empresarial 28 no. 2 (1999b): 313-324.
- Russell Frank Weigley, Una gran guerra civil: una historia militar y política, 1861-1865 , Indiana University Press, 2000.