bimetalismo -Bimetallism

croesidas
Croeseid de oro , acuñado por el rey Creso c.  561–546 a . (10,76 gramos, menta Sardis )
Croeseid de plata, acuñado por el rey Creso c.  560–546 a . C. (10,59 gramos, menta Sardis)
Los Croeseids de oro y plata formaron el primer sistema monetario bimetálico del mundo c.  550 a . El tipo de cambio entre los pesos de oro y plata era de 1 a 13,3 en ese momento.

El bimetalismo es un estándar monetario en el que el valor de la unidad monetaria se define como equivalente a ciertas cantidades de dos metales, típicamente oro y plata , creando una tasa de cambio fija entre ellos.

Para fines académicos, el bimetalismo "adecuado" a veces se distingue por permitir que tanto el dinero de oro como el de plata sean moneda de curso legal en cantidades ilimitadas y que las casas de moneda gubernamentales puedan acuñar oro y plata en cantidades ilimitadas. Esto lo distingue del bimetalismo de "estándar cojo", en el que tanto el oro como la plata son moneda de curso legal, pero solo uno se acuña libremente (por ejemplo, las monedas de Francia, Alemania y los Estados Unidos después de 1873), y del bimetalismo de "comercio", en el que ambos los metales se acuñan libremente, pero sólo uno es de curso legal y el otro se utiliza como "moneda comercial" (p. ej., la mayoría de las monedas en Europa occidental desde el siglo XIII al XVIII). Los economistas también distinguen el bimetalismo legal , donde la ley garantiza estas condiciones, y el bimetalismo de facto , donde las monedas de oro y plata circulan a una tasa fija.

Durante el siglo XIX hubo mucho debate académico y controversia política sobre el uso del bimetalismo en lugar del patrón oro o plata ( monometalismo ). El bimetalismo estaba destinado a aumentar la oferta de dinero, estabilizar los precios y facilitar la fijación de tipos de cambio. Algunos académicos argumentaron que el bimetalismo era intrínsecamente inestable debido a la ley de Gresham y que su reemplazo por un estándar monometálico era inevitable. Otros estudiosos afirmaron que, en la práctica, el bimetalismo tenía un efecto estabilizador en las economías. La controversia se volvió en gran parte discutible después del progreso tecnológico y las fiebres del oro de Sudáfrica y Klondike aumentaron el suministro de oro en circulación a fines de siglo, poniendo fin a la mayor parte de la presión política para un mayor uso de la plata. Se volvió completamente académico después de la conmoción de Nixon en 1971 ; desde entonces, todas las monedas del mundo han operado como dinero fiduciario que flota más o menos libremente , sin conexión con el valor de la plata o el oro. No obstante, los académicos continúan debatiendo, sin concluir, el uso relativo de los patrones metálicos.

Creación histórica

Desde el siglo VII a. C. , se sabe que Asia Menor , especialmente en las áreas de Lydia y Ionia , creó una acuñación basada en electrum , un material natural que es una mezcla variable de oro y plata (con aproximadamente 54% de oro y 44 % plata). Antes de Creso , su padre Alyattes ya había comenzado a acuñar varios tipos de monedas electrum no estandarizadas. Estuvieron en uso en Lydia y sus alrededores durante unos 80 años. La imprevisibilidad de su composición implicaba que tuviera un valor variable muy difícil de determinar, lo que dificultó mucho su desarrollo.

croesidas

Equivalencia bimetálica de Croeseid : 1 Croeseid de oro de 8,1 gramos equivalía en valor a 10 Croeseids de plata de 10,8 gramos.
Artículo principal: Croeseid

Creso (reinó c.  560 - c.  546 a. C.), rey de Lidia, que se asoció con una gran riqueza. A Croesus se le atribuye la emisión de Croeseid , las primeras monedas de oro verdaderas con una pureza estandarizada para la circulación general.

Herodoto mencionó la innovación hecha por los lidios:

"Hasta donde tenemos conocimiento, ellos [los lidios] fueron los primeros en introducir el uso de monedas de oro y plata, y los primeros en vender productos al por menor"

—  Herodoto, 194

acuñación aqueménida

Equivalencia bimetálica aqueménida: 1 Daric de oro equivalía en valor a 20 Sigloi de plata. Bajo los aqueménidas, la tasa de cambio en peso entre el oro y la plata era de 1 a 13.
Artículo principal: acuñación aqueménida

Seguirían muchos sistemas bimetálicos antiguos, comenzando con la acuñación aqueménida . Desde alrededor del año 515 a. C. bajo Darío I , la acuñación de Croesids en Sardis fue reemplazada por la acuñación de Darics y Sigloi . La moneda de oro más antigua del Imperio aqueménida , el Daric , siguió el patrón de peso del Croeseid y, por lo tanto, se considera que es posterior y se deriva del Croeseid. El peso del Daric se modificaría entonces mediante una reforma metrológica, probablemente bajo Darío I.

Sardis siguió siendo la casa de moneda central para las monedas persas Darics y Sigloi of Achaemenid, y no hay evidencia de otras casas de moneda para las nuevas monedas aqueménidas durante todo el tiempo del Imperio aqueménida. Aunque el daric de oro se convirtió en una moneda internacional que se encontraba en todo el mundo antiguo, la circulación de los sigloi permaneció muy limitada a Asia Menor: solo en estas áreas se encuentran tesoros importantes de sigloi, y los hallazgos de sigloi más allá son siempre muy limitados y marginal en comparación con las monedas griegas, incluso en territorios aqueménidas.

Argentina

En 1881, una reforma monetaria en Argentina introdujo un patrón bimetálico, que entró en vigor en julio de 1883. Las unidades de pesos de oro y plata se intercambiarían con billetes de peso de papel a valores nominales determinados y, por lo tanto, se establecerían tipos de cambio fijos frente a monedas internacionales clave. establecido. A diferencia de muchos estándares metálicos, el sistema estaba muy descentralizado: no existía una autoridad monetaria nacional y todo el control sobre la convertibilidad recaía en los cinco bancos emisores. Esta convertibilidad duró sólo 17 meses: desde diciembre de 1884 los bancos emisores se negaron a cambiar oro a la par por billetes. La suspensión de la convertibilidad pronto fue acomodada por el gobierno argentino, ya que, al no tener poder institucional sobre el sistema monetario, poco podía hacer para evitarlo.

Francia

Una ley francesa de 1803 otorgó a cualquiera que trajera oro o plata a su casa de moneda el derecho a acuñarlo a un cargo nominal además de las tasas oficiales de 200 francos por kilogramo de 90% de plata, o 3100 francos por kilogramo de 90% de multa. oro. Esto estableció efectivamente un patrón bimetálico al tipo que se había utilizado para las monedas francesas desde 1785, es decir, una valoración relativa del oro a la plata de 15,5 a 1. En 1803, esta relación estaba cerca del tipo de mercado, pero durante la mayor parte de la siguiente mitad siglo, la tasa de mercado estaba por encima de 15,5 a 1. Como consecuencia, la plata impulsó la economía francesa y se exportó oro. Luego, los Forty-Niners fueron a California y el suministro de oro resultante redujo su valor en relación con la plata. La tasa de mercado cayó por debajo de 15,5 a 1 y se mantuvo por debajo hasta 1866. Los franceses respondieron exportando plata a la India e importando casi dos quintas partes de la producción mundial de oro en el período de 1848 a 1870. Napoleón III introdujo monedas de oro de cinco francos que proporcionó un sustituto de las monedas de plata de cinco francos que se atesoraban, pero aún mantuvo el bimetalismo formal implícito en la ley de 1803.

Unión Monetaria Latina

Las monedas nacionales introducidas en Bélgica (1832), Suiza (1850) e Italia (1861) se basaron en la moneda bimetálica de Francia. Estos países se unieron a Francia en un tratado firmado el 23 de diciembre de 1865 que estableció la Unión Monetaria Latina (UML). Grecia se unió a la LMU en 1868 y una veintena de otros países se adhirieron a sus estándares. La LMU adoptó efectivamente el bimetalismo al permitir la acuñación ilimitada y gratuita de oro y plata a la tasa de 15,5 a 1 utilizada en Francia, pero también comenzó a alejarse del bimetalismo al permitir emisiones limitadas de monedas de plata de baja denominación acuñadas a un estándar más bajo para cuentas gubernamentales. Un excedente de plata llevó a la LMU a limitar la acuñación gratuita de plata en 1874 y a terminarla en 1878, abandonando efectivamente el bimetalismo por el patrón oro.

Reino Unido

La Inglaterra medieval y moderna temprana usaba oro y plata, a tasas fijas, para proporcionar la gama necesaria de denominaciones de monedas; pero la acuñación de plata comenzó a restringirse en el siglo XVIII, primero de manera informal y luego por una ley del Parlamento en 1774. Después de la suspensión de la convertibilidad del metal de 1797 a 1819, el proyecto de ley de Peel colocó al país en el patrón oro por el resto del siglo. siglo; sin embargo, no cesaron de aparecer defensores de la vuelta al bimetalismo. Después de la crisis de 1825, William Huskisson abogó fuertemente dentro del gobierno por el bimetalismo, como una forma de aumentar el crédito (así como para facilitar el comercio con América del Sur). De manera similar, después de la crisis bancaria de 1847, Alexander Baring encabezó un movimiento bimetalista externo con la esperanza de evitar la restricción indebida de la moneda. Sin embargo, fue solo en el último cuarto de siglo que el movimiento por el bimetalismo cobró verdadera fuerza, recurriendo a los comerciantes de algodón de Manchester y a los financieros de la City con intereses en el Lejano Oriente para ofrecer un desafío serio (aunque finalmente sin éxito) al patrón oro.

Estados Unidos

En 1792, el secretario del Tesoro, Alexander Hamilton , propuso fijar el tipo de cambio de la plata por el oro en 15:1, así como establecer la casa de la moneda para los servicios públicos de acuñación libre y regulación monetaria "para no reducir la cantidad de medio circulante". " Con su aceptación, la Sec . 11 de la Ley de Monedas de 1792 estableció: "Que el valor proporcional del oro a la plata en todas las monedas que por ley serán corrientes como dinero dentro de los Estados Unidos, será de quince a uno, según la cantidad en peso, de oro puro o de plata pura;" la proporción se había deslizado en 1834 a dieciséis a uno. La plata recibió un nuevo golpe con la Ley de monedas de 1853 , cuando casi todas las denominaciones de monedas de plata se degradaron, convirtiendo efectivamente las monedas de plata en una moneda fiduciaria basada en su valor nominal en lugar de su valor ponderado. El bimetalismo fue efectivamente abandonado por la Ley de Monedas de 1873 , pero no fue ilegalizado formalmente como moneda de curso legal hasta principios del siglo XX. Los méritos del sistema fueron objeto de debate a finales del siglo XIX. Si las fuerzas del mercado de la oferta y la demanda de cualquiera de los metales hicieron que su valor en lingotes excediera su valor nominal en moneda, tiende a desaparecer de la circulación atesorándolo o derritiéndolo.

Debate político

En los Estados Unidos, el bimetalismo se convirtió en un centro de conflicto político hacia fines del siglo XIX. Durante la Guerra Civil , para financiar la guerra, EE. UU. cambió del bimetalismo a una moneda de dinero fiduciario . Después de la guerra, en 1873, el gobierno aprobó la Cuarta Ley de Acuñación y pronto comenzó la reanudación de los pagos en especie (sin la acuñación gratuita e ilimitada de plata, lo que colocó a EE. UU. en un patrón oro monometálico). Agricultores, deudores, occidentales y otros que sintieron que se habían beneficiado del papel moneda en tiempos de guerra formaron el Greenback Party de corta duración para presionar por papel moneda barato respaldado por plata. Este último elemento, la " plata gratis ", se destacó cada vez más como respuesta a las preocupaciones de los mismos grupos de interés y fue asumido como un elemento central por el movimiento populista . Los defensores de la plata monetaria, conocida como silverites , se refirieron a la Cuarta Ley de Acuñación como "El crimen del 73", ya que se consideró que inhibió la inflación y favoreció a los acreedores sobre los deudores. Sin embargo, algunos reformadores, como Henry Demarest Lloyd , vieron el bimetalismo como una pista falsa y temieron que la plata gratis fuera "el tordo del movimiento de reforma", que probablemente empujaría a los otros huevos fuera del nido. Sin embargo, el Pánico de 1893 , una severa depresión a nivel nacional, volvió a poner en primer plano con fuerza la cuestión del dinero. Los "silveritas" argumentaron que el uso de plata inflaría la oferta monetaria y significaría más efectivo para todos, lo que equiparaban con la prosperidad. Los defensores del oro dijeron que la plata deprimiría permanentemente la economía, pero que el dinero sólido producido por un patrón oro restauraría la prosperidad.

1896 Cartel republicano advierte contra la plata gratis.

El bimetalismo y la " plata libre " fueron exigidos por William Jennings Bryan , quien asumió el liderazgo del Partido Demócrata en 1896, así como por los populistas y una facción de republicanos de las regiones mineras de plata en el oeste conocida como los republicanos de plata que también respaldaron Bryan. El propio Partido Republicano nominó a William McKinley en una plataforma que apoyaba el patrón oro, favorecido por los intereses financieros de la costa este.

Bryan, el elocuente campeón de la causa, pronunció el famoso discurso de la "Cruz de Oro" en la Convención Nacional Demócrata el 9 de julio de 1896, afirmando que "el patrón oro ha matado a decenas de miles". Se refirió a “una lucha entre 'los tenedores ociosos del capital ocioso' y 'las masas luchadoras, que producen la riqueza y pagan los impuestos del país'; y, amigos míos, la pregunta que debemos decidir es: ¿De qué lado luchará el partido Demócrata?" En la peroración , dijo: "No oprimirás sobre la frente del trabajo esta corona de espinas, no crucificarás a la humanidad en una cruz de oro". Sin embargo, su campaña presidencial finalmente fracasó; esto puede atribuirse en parte al descubrimiento del proceso de cianuro mediante el cual se podía extraer oro de un mineral de baja ley. Este proceso y los descubrimientos de grandes yacimientos de oro en Sudáfrica ( Fiebre del oro de Witwatersrand de 1887 - con una producción a gran escala a partir de 1898) y la Fiebre del oro de Klondike (1896) aumentaron la oferta mundial de oro y el consiguiente aumento de la oferta monetaria que libera se suponía que la acuñación de plata traería. La campaña de McKinley fue efectiva para persuadir a los votantes en el este empresarial de que el pobre progreso económico y el desempleo se verían exacerbados por la adopción de la plataforma de Bryan. 1896 vio la elección de McKinley. El vínculo directo con el oro fue abandonado en 1934 en el programa New Deal de Franklin D. Roosevelt y más tarde Richard Nixon rompió el vínculo cuando cerró la ventana del oro .

Análisis Economico

En 1992, el economista Milton Friedman concluyó que el abandono del patrón bimetálico en 1873 condujo a una mayor inestabilidad de precios de lo que habría ocurrido de otra manera y, por lo tanto, resultó en un daño a largo plazo para la economía estadounidense. Su análisis retrospectivo lo llevó a escribir que el acto de 1873 "... fue un error que tuvo consecuencias muy adversas".

Ver también

notas

Referencias

Citas

Bibliografía

Fuentes primarias

Fuentes secundarias

enlaces externos